Имиджевые дивиденды
Росбанк впервые за свою историю, включая своего предшественника - ОНЭКСИМбанк, - выплатит дивиденды. В отличие от владельцев большинства российских банков акционеры Росбанка намерены не капитализировать его прибыль, а получать доход от участия в банке. А к следующему году Росбанк обещает сформулировать свою дивидендную политику. Эксперты считают это еще одним шагом в предпродажной подготовке банка.
Аналитик "Тройки Диалог" Андрей Иванов считает такой подход оправданным и полагает, что банковская система еще не скоро будет приносить высокий доход. "Сейчас дивиденды небольшие, поскольку бизнес банков растет и им недостает капитала. Судя по всему, такая тенденция сохранится в ближайшее время", - прогнозирует он. Гуськов говорит, что менеджмент БИН-банка традиционно предлагает своим акционерам направлять прибыль на развитие, а не выводить средства из банка в виде дивидендов. Компания "Базовый элемент", объединяющая сейчас четыре принадлежащих ей банка на базе банка "Ингосстрах-Союз", приняла аналогичное решение по итогам 2002 г. Управляющий директор ООО "Компания "Базовый элемент" Елена Комиссарова уверяет, что подконтрольные ей банки по результатам 2003 г. выплатят дивиденды "в обязательном порядке". Однако они будут "невысокими", а их размер зависит от результатов реализации намеченных инвестиционных программ.
Основными акционерами Росбанка являются ХК "Интеррос" (75% акций) и НК "Сургутнефтегаз" (20% ). По данным ЦЭА "Интерфакс", по итогам I квартала 2003 г. активы Росбанка составляли 74 млрд руб. (9-е место) , капитал - 8,3 млрд руб. (224-е место) , прибыль - 172,3 млн руб.
Совет директоров Росбанка на прошлой неделе рекомендовал направить на выплату дивидендов около 10% прибыли прошлого года. Она составила 1,7 млрд руб. , акционерам 19 июня предложено одобрить дивиденды в размере 0,34 руб. на акцию номиналом 10 руб.
"Банк, как любая коммерческая организация, должен платить акционерам", - убежден Сергей Алексашенко, заместитель гендиректора ХК "Интеррос", которой принадлежит контрольный пакет акций Росбанка. Он объясняет выплату дивидендов за 2002 г. завершением банком расчетов по долгам своего предшественника - ОНЭКСИМбанка. После кризиса 1998 г. весь его жизнеспособный бизнес был переведен в Росбанк, а в 2001 г. - после достижения договоренности с кредиторами о реструктуризации обязательств "ОНЭКСИМа" - он был присоединен к Росбанку. Окончательно дивидендная политика Росбанка будет сформулирована лишь через год, когда будет решаться вопрос о выплате дивидендов по итогам 2003 г. , говорит Алексашенко.
Управляющий директор банка "МЕНАТЕП-СПб" Игорь Дергунов считает выплату дивидендов отражением стратегии акционеров банка: хотят ли они получать прибыль от деятельности банка сегодня или предпочитают увеличивать стоимость принадлежащих им активов.
А вице-президент БИН-банка Алексей Гуськов с точки зрения выплачиваемых дивидендов делит банки на две группы. К немногочисленной первой относятся банки с широким кругом акционеров и торгуемыми акциями. Они заинтересованы в инвестиционной привлекательности своих акций и выплачивают дивиденды. Вторую категорию составляют банки с ограниченным числом собственников, которые стремятся всю прибыль капитализировать.
Например, наблюдательный совет банка "УралСиб", как сообщил начальник управления по связям с общественностью банка Сергей Лобанов, принял решение внести в повестку общего собрания акционеров пункт о выплате дивидендов в объеме 50% чистой прибыли банка. По словам Лобанова, в первый раз в своей 10-летней истории "УралСиб" выплатил дивиденды в 2002 г. (по итогам 2001 г. ) , также в размере 50% от прибыли. Лобанов называет выплату дивидендов "целенаправленным решением", принятым для обеспечения ликвидности акций банка, которые в прошлом году прошли листинг двух ведущих российских фондовых бирж - РТС и ММВБ. "Таким образом мы хотим повысить привлекательность наших акций для настоящих и потенциальных акционеров. Если хочешь быть настоящей рыночной корпорацией, без выплаты дивидендов не обойтись", - говорит Лобанов.
Впрочем, это деление весьма условно: акционеров "МЕНАТЕП-СПб", который в прошлом году вывел свои акции на фондовый рынок, по словам Дергунова, пока больше интересует рост капитализации банка, а не его дивиденды. "Мы еще не в той стадии, чтобы очень сильно уповать на рост котировок акций, - говорит Дергунов. - Сейчас закладывается основа корпоративного и розничного бизнеса, который приведет к росту прибыли и привлекательности бизнеса банка, так что этого [больших дивидендов] можно ждать в 2004 - 2005 гг. ". По итогам 2001 г. "МЕНАТЕП-СПб" направил на дивиденды акционерам 34,8 млн руб.
Поэтому Иванов называет выплату Росбанком дивидендов "имиджевым шагом" и увязывает ее с намерением "Интерроса" перейти из второй, по классификации Гуськова, группы в первую, тем более что представители "Интерроса" неоднократно заявляли о намерении продать часть своего пакета акций Росбанка стратегическому инвестору.