Привязать юань к корзине
В то время как производители и политики развитых стран призывают Китай перейти на плавающий курс юаня, экономисты призывают к большей осторожности. Ведь, по их мнению, такой шаг ударит не только по самому Китаю, но и по странам, жаждущим удорожания китайской валюты. Лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц считает, что Китай не должен отпускать юань в свободное плавание, однако ему имело бы смысл привязать юань к корзине валют.
Переход Китая на плавающий курс юаня может дестабилизировать мировую экономику, считает Стиглиц, бывший главный экономист Всемирного банка, а ныне профессор Колумбийского университета. Выступая на бизнес-конференции в Шанхае, он предложил Китаю рассмотреть вопрос о том, чтобы привязать юань к корзине валют. Юань с 1995 г. привязан к курсу доллара на уровне 8,28 юаня за доллар.
Американские производители пытаются добиться от администрации Джорджа Буша, чтобы она заставила Китай отпустить курс юаня: его рост снизил бы конкурентоспособность китайских товаров. Национальная ассоциация производителей США даже планирует подать в правительство официальную жалобу на то, что Китай манипулирует валютным курсом, нарушая правила международной торговли.
"Если бы Китай торговал только с США, привязывать юань к доллару имело бы смысл", - сказал Стиглиц. Но поскольку Китай торгует со всем миром, а юань привязан только к доллару, Китаю приходится иметь дело "с высокой волатильностью валютных курсов". Привязка же курса к корзине валют "позволит справиться с волатильностью в таком нестабильном мире", полагает экономист.
К осторожности призывает и МВФ. Недавно директор подразделения международных рынков капитала Герд Хауслер заявил, что отказываться от фиксированного курса было бы неправильно, потому что китайская финансовая система еще слаба. При этом он признал, что "юань в некоторой степени недооценен". По мнению главного экономиста МВФ Кеннета Рогофф, сложно определить, какими темпами и в какие сроки Китаю следует проводить либерализацию валютного рынка, потому что этому мешают внутренние проблемы экономики.
Смена валютной привязки может стать первым шагом на пути валютной либерализации. Эксперты рейтингового агентства Standard & Poor's полагают, что Китай в итоге привяжет курс юаня к корзине валют. По мнению Пола Колина, управляющего директора гонконгского отделения Standard & Poor's, поначалу такой шаг не окажет заметного воздействия на курс юаня и он по-прежнему будет в наибольшей степени зависеть от изменения курса доллара.
Стиглиц похвалил Китай за то, что он не стал девальвировать национальную валюту во время азиатского финансового кризиса 1997 - 1998 гг. , и заявил, что сейчас переходить на плавающий курс, как к тому призывают Соединенные Штаты, было бы неправильно. "Плавающий валютный курс создаст дисбаланс и не принесет Китаю ничего хорошего", - заявил Стиглиц.
Против перехода на плавающий курс выступает и Дэвид Элдон, руководитель азиатского подразделения банка HSBC. "Юань нужно оставить в покое. Сейчас не то время [для перехода на плавающий курс]", - заявил он.