ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"Аэрофлот" - "Тройка Диалог".
"ЮКОС" - Brunswick UBS.
Brunswick UBS повысил 12-месячный ценовой ориентир обыкновенных акций "ЮКОСа" с $15,3 до $19, сохранив рекомендацию "покупать1". Главная причина повышения ценового ориентира - снижение ставки дисконтирования российских акций с 12% до 11%. Аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон говорит, что российские нефтяные компании, особенно "ЮКОС" и "Сибнефть", резко отличаются от своих аналогов из развитых стран по эффективности использования капитала. Аналитики Brunswick UBS также отмечают, что "ЮКОС" повысил выпуск продукции в 2002 г. на 20% , а в этом году рост продукции "ЮКОСа", по их мнению, составит 18%. Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) отмечают, что, несмотря на медленное развитие экспортной инфраструктуры, "ЮКОС" не планирует корректировать свои долгосрочные планы по добыче нефти на следующие несколько лет. "Планы добычи на этот год прежние - 1,66 млн барр. в день, - говорится в отчете ОФГ. - Хотя недавние заявления компании предполагали, что "ЮКОС" может снизить планируемые объемы добычи из-за инфраструктурных проблем". Рекомендация ОФГ по этим бумагам прежняя - "лучше рынка", а 12-месячный ценовой ориентир - $21,758. Вчера акции "ЮКОСа" в РТС выросли на 0,87% до $15,05, а индекс РТС повысился на 1,5%.
"Сибнефть" - Brunswick UBS.
Brunswick UBS повысил 12-месячный ценовой ориентир обыкновенных акций "Сибнефти" с $3,18 до $3,93, сохранив рекомендацию "покупать1". Недавно Brunswick UBS снизил ставку дисконтирования стоимости российских акций с 12% до 11%. В инвестбанке также отмечают, что "Сибнефть" увеличивает темпы выпуска продукции: в 2001 г. этот показатель повысился на 20% , а в 2002 г. - на 27%. Аналитик "Проспекта" Владислав Тропко напоминает, что условия выкупа акций "Сибнефти" у миноритарных акционеров еще не известны, так что риски ущемления их прав велики. Поэтому он пока рекомендует "держать" бумаги компании при целевой цене на ближайшие 12 месяцев $2,6. Вчера акции "Сибнефти" на бирже РТС выросли на 3,02% до $2,9.
"Тройка Диалог " повысила справедливую стоимость обыкновенных акций "Аэрофлота" с $0,39 до $0,54, сохранив рекомендацию "держать". В "Тройке" полагают, что рост операционной прибыли компании до $158 млн против $40 млн в 2001 г. можно объяснить успешным сокращением издержек. Аналитики "Тройки" уверены, что основным катализатором роста стоимости компании в ближайшие годы станут снижение расходов за счет модернизации парка самолетов и рост доходов с пассажира, поскольку все больше людей предпочитают летать бизнес-классом. Аналитики "НИКойла" считают, что "Аэрофлоту" удалось переломить негативные тенденции развития компании, вызванные эпидемией атипичной пневмонии и войной в Ираке. В "НИКойле" отмечают, что в августе 2003 г. "Аэрофлот" увеличил пассажирооборот на 7,1% по сравнению с августом 2002 г. В то же время в первом полугодии этот показатель снизился на 2,6% по сравнению с первым полугодием 2002 г. "НИКойл" пока сохраняет рекомендацию "держать" и прогнозную цену в $0,43 по акциям "Аэрофлота". Вчера на бирже РТС они котировались по $0,473 - 0,495.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.