ОТ РЕДАКЦИИ: Спор о рейтинге
Можно ли вкладывать деньги в Россию? Этот вопрос вызвал спор среди аналитиков после того, как агентство Moody's присвоило нашей стране инвестрейтинг. Это означает, что, c точки зрения одного из агентств, Россия с большой долей вероятности будет платить по своим долгам.
Для многих консервативных инвесторов долг приобретает инвестиционное качество после того, как его таковым посчитают как минимум два агентства. В конкурирующем с Moody's агентстве Standard & Poor's полагают, что положение в России не соответствует требованиям, предъявляемым к странам инвестиционной категории. С аргументацией этого мнения можно ознакомиться в статье аналитика S&P Хелены Хессел, которую мы публикуем сегодня.
Хессел называет две главных проблемы - политические риски и структура экономики, перекошенная в сторону экспорта полезных ископаемых. Можно спорить о том, насколько подобное мнение о рейтинге обоснованно. Важно то, что Хессел в своей оценке России отмечает проблемы, которые действительно существуют и устранение которых в наших собственных интересах.
В этом смысле мнение S&P является своего рода советом. Например, перекос в экономике предлагается устранять, развивая финансовые рынки, способные рыночными методами перераспределить деньги из нефтегазового сектора экономики в другие. Ключевым здесь является развитие банков. Мы неоднократно призывали к скорейшему принятию закона о страховании вкладов населения. Но он обсуждается Думой уже почти десять лет, и неизвестно, когда будет принят, - накануне выборов депутаты боятся трогать монополию Сбербанка.
В скользком вопросе о политических рисках Хессел избегает упоминаний о деле "ЮКОСа" и о грядущих выборах. Но она, вероятно, имеет их в виду, говоря о необходимости "проверки временем" нашей политической системы и осуждая "слишком смелые и слишком частые вмешательства бюрократии в общественную жизнь". Долгосрочная политика Кремля остается загадкой для западных аналитиков. Главный экономист московского подразделения Всемирного банка Кристофер Рюль вчера в интервью Reuters не исключил возможность отставки правительства реформаторов после выборов.
России действительно нужны понятная и стабильная политической системе, справедливая судебная власть, свободная пресса. Кто-то называет это условиями для получения инвестрейтинга. А может быть, это просто характеристики такой страны, в которой хочется жить и работать.