Между страхом и жадностью
Большинство экспертов сходятся во мнении, что акции еще не достигли дна, и потому советуют повременить с покупкой. Аналитик "ЦентрИнвест Секьюритис" Юрий Тимощенко считает, что "делать среднесрочные покупки еще рано". По его мнению, нужно дождаться второй волны падения рынка, "которая всегда следует за таким крупным обвалом, как [вчерашний]". Он полагает, что это может произойти во второй половине ноября. С ним соглашается начальник аналитического отдела "Брокеркредитсервиса" Максим Шеин, а аналитик "Атона" Стивен Дашевский и вовсе заявил Reuters, что "сейчас надо продавать, а уже потом думать".
Если вы согласны с теми, кто полагает, что падение акций не закончилось, и решили подождать с покупками, то пока лучше всего разместить деньги на рублевый депозит, чтобы они работали. Тимощенко считает, что для грамотного построения инвестиционного портфеля частного лица треть или четверть средств нужно держать на трех- или шестимесячном рублевом депозите в банке. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова не сомневается, что через месяц-другой котировки акций начнут расти, но до этого советует людям держать деньги "в низкорискованных инструментах, лучше рублевых депозитах на три месяца". Член правления Гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков Валерий Петров считает наиболее привлекательными для физлиц рублевые депозиты на полгода.
Но объекты для покупки нужно выбирать осторожно. Шеин советует предпочесть бумаги компаний, "максимально дистанцированных от внимания правоохранительных органов, - "ЛУКОЙЛа", Сбербанка, телекоммуникационных компаний". Аналитики "Ренессанс Капитала" в целях безопасности советуют выбирать акции компаний, созданных с нуля или, по крайней мере, не в результате противоречивого процесса приватизации. Годятся компании, существенный пакет акций которых принадлежит государству и в которых нечего национализировать, а также компании, управляемые лояльными Кремлю олигархами. По их мнению, это сотовые операторы (МТС, "ВымпелКом", Golden Telecom - правда, их ценные бумаги торгуются на Нью-Йоркской бирже) , "Газпром", Сбербанк, "Норильский никель". Вице-президент ИГ "Русские фонды" Александр Баранов советует покупать акции предприятий, не связанных с извлечением сырьевых ресурсов, например Сбербанка, "Ростелекома".
Что делать инвесторам? В стране политический кризис, на рынке акций обвал, но в работе российских компаний за исключением "ЮКОСа" ровным счетом ничего не изменилось. Так надо срочно продавать акции или, наоборот, покупать, пока они дешевы? Эксперты советуют подождать - через несколько месяцев акции можно будет купить еще дешевле. А до тех пор свободные деньги лучше всего разместить на рублевый депозит.
Еще неделю назад перспективы инвесторов выглядели безоблачными: после присвоения России инвестиционного рейтинга все эксперты предрекали рост котировок акций, облигаций, укрепление рубля. С тех пор основной индикатор российского фондового рынка, индекс РТС, снизился на 16,5% , акции "ЮКОСа" подешевели на 25% , РАО "ЕЭС России" - на 13%. Список можно продолжить.
Причины обвала известны - многие усмотрели в аресте председателя правления "ЮКОСа" Михаила Ходорковского политические причины и испугались, что этот арест и последовавшие затем события (см. статью на стр. А1) приведут к ухудшению инвестиционного климата в России. В общем, они стали продавать акции, и сейчас "голубые фишки" стоят в среднем на 20% дешевле, чем в середине месяца.
Очень соблазнительно, с учетом того что макроэкономическая ситуация в стране остается хорошей, а большинство компаний, акции которых торгуются на биржах, не стали работать хуже или приносить меньше прибыли. Поэтому инвесторы разрываются между страхом, что развитие кризиса опустит котировки акций еще ниже, и жадностью: если сейчас упустить момент для удачной покупки, потом останется только кусать локти.
Ну а тем, кто не уверен, что акции можно будет купить еще дешевле, и согласен на синицу в руке, аналитики напоминают, что на рынке есть бумаги, которые очевидно недооценены и со временем однозначно будут стоить дороже, чем сейчас, и поэтому советуют воспользоваться ситуацией для покупки ценных бумаг на длительный срок.
Игрокам, которые зарабатывают на колебании котировок акций, нынешняя ситуация предоставляет неограниченные возможности. По прогнозам экспертов, в ближайшие месяцы цены будут то расти, то падать в пределах широкого коридора. Тимощенко полагает, что индекс РТС будет колебаться в пределах 450 - 650 пунктов. "Такой рынок очень хорош для спекулянтов", - говорит начальник управления продаж БК "НИКойл" Марк Темкин.
Наконец, тем, кто не рассчитывает на свои силы следует прибегнуть к услугам профессиональных управляющих. Петров считает, что людям сейчас имеет смысл инвестировать в акции через паевые фонды. Его поддерживает Темкин, который советует вложить деньги в паи или отдать в доверительное управление.