ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“ЮКОС” – Brunswick UBS
Brunswick UBS повысил рекомендацию по акциям “ЮКОСа” с “держать2” до “покупать2”, оставив ожидаемую через год цену – $4. По мнению старшего аналитика Brunswick UBS Пола Коллисона, новости о двух внеочередных собраниях акционеров компании, одно из которых будет посвящено принятию решения об антикризисном плане, а другое – изменениям в составе совета директоров, свидетельствуют о приближении переломного момента в “деле “ЮКОСа”. В Brunswick не ждут прояснения ситуации после проведения этих собраний, но придерживаются прежнего мнения о вероятном исходе “дела “ЮКОСа” – аналитики инвесткомпании полагают, что “Юганскнефтегаз” может быть продан за сумму, позволяющую погасить все налоговые требования к “ЮКОСу”. “Сейчас мы в большей степени уверены в рейтинге “покупать”, чем в октябре прошлого года, когда был арестован бывший председатель правления “ЮКОСа” Михаил Ходорковский”, – говорит Коллисон.
На прошлой неделе Басманный суд Москвы по требованию Генпрокуратуры наложил арест на остающиеся на балансе “ЮКОСа” 34,5% акций “Сибнефти”. В Объединенной финансовой группе предполагают, что решение об аресте акций “Сибнефти” было принято в качестве дополнительной гарантии уничтожения “ЮКОСа”. “Развод между “ЮКОСом” и “Сибнефтью” набирает обороты, – отмечают в ОФГ. – Следовательно, вскоре “ЮКОС” смог бы получить с “Сибнефти” свои $3 млрд и выплатить все налоговые долги, обязательные к погашению на сегодняшний день”. Ситуация, когда “ЮКОС” полностью освободился бы от налоговой задолженности, могла бы осложнить продажу “Юганскнефтегаза”, уверены в ОФГ. Рекомендация ОФГ по этим бумагам – “хуже рынка”, справедливая цена – $1,08. Вчера в РТС акции “ЮКОСа” упали на 4,76% до $3.
“Северсталь” – Brunswick UBS
Brunswick UBS повысил рекомендацию по акциям “Северстали” с “держать2” до “покупать2” и ожидаемую через год цену с $200 до $230. “Северсталь” продемонстрировала высокие показатели за первое полугодие по IAS, которые превзошли прогнозы Brunswick по выручке и чистой прибыли на 2004 г. По словам старшего аналитика Brunswick Федора Трегубенко, увеличение выручки было обусловлено ростом цен на сталь и объемов производства. Он полагает, что при сохранении рекордно высоких цен на сталь в III–IV кварталах 2004 г. выручка “Северстали” во втором полугодии 2004 г. должна оказаться как минимум такой же высокой, как и в первом полугодии.
Во вторник “Северсталь” заявила о намерении приобрести канадскую сталелитейную компанию Stelco. Это приобретение позволит “Северстали” стать восьмым по величине производителем стали в мире, отмечают в “Атоне”. По словам аналитиков инвесткомпании, “Северсталь” продолжает реализовывать стратегию приближения к клиентам на крупных рынках, сохраняя преимущества низкозатратного производства стали в России. В “Атоне” полагают, что по мере реализации такой бизнес-модели рентабельность “Северстали” будет снижаться, однако возможность эффективного обслуживания клиентов на крупных рынках повысит стоимость компании и позволит снизить волатильность на протяжении бизнес-цикла. “Атон” сохраняет рекомендацию “покупать” по этим бумагам при справедливой цене $239. Вчера в РТС акции “Северстали” котировались по $196,4–197.