“Ленэнерго”осталосьпочти без ADR

Как рассказал начальник отдела по работе с акционерами “Ленэнерго” Виктор Нестеров, по итогам III квартала доля акций компании, конвертированных в ADR, снизилась более чем в 10 раз. По его данным, на конец первого полугодия 2004 г. в депозитарные расписки были конвертированы 7,5% акций по неспонсируемой (инициированной миноритариями) программе и 0,074% по спонсируемой (поддерживается самим “Ленэнерго”). Но уже через три месяца доля конвертированных акций составляла всего 0,7%, причем доля спонсируемых ADR осталась прежней. Нестеров говорит, что и сейчас доля ADR сохраняется на таком же низком уровне.

“Менеджмент “Ленэнерго” отметил снижение доли ADR еще летом, – отмечает представитель энергокомпании. – По нашему мнению, это результат скупки акций, которую провел Fortum. Финский концерн приобрел те пакеты, которые ранее были конвертированы в ADR”. Кто именно из прежних акционеров конвертировал свои акции в расписки, Нестеров уточнить отказался и не сказал, кто из миноритариев был инициатором неспонсируемой программы ADR.

Fortum объявил об увеличении своей доли в “Ленэнерго” на 9,7% до 30,7% летом этого года, отказавшись раскрыть детали сделки. Вице-президент концерна Тиммо Картинен лишь сообщил, что финский концерн является стратегическим инвестором для “Ленэнерго” и всего на скупку его бумаг финны потратили около 150 млн евро. Вчера в Fortum воздержались от комментариев.

По мнению аналитика Brunswick UBS Федора Трегубенко, Fortum приобрел акции петербургской энергокомпании у западных портфельных инвесторов. “В большинстве случаев свертывание программы ADR означает выход из уставного капитала западных миноритариев. В данном случае акции остались у иностранцев, но перетекли от портфельщиков к стратегу”, – констатирует эксперт. Он полагает, что миноритарные акционеры уступили Fortum свои пакеты, поскольку концерн предложил им цену выше рыночной. Во время сделки с Fortum, напоминает Трегубенко, стоимость акций “Ленэнерго” выросла примерно на треть.

А специалист “ЦентрИнвеста” Александр Якубов считает, что западные портфельные инвесторы избавились от своих пакетов в “Ленэнерго”, поскольку опасались намеченной реформы энергокомпании. В начале 2005 г. акционеры “Ленэнерго” должны одобрить ее разделение на три компании – сетевую, генерирующую и сбытовую. Правда, гендиректор “Ленэнерго” Андрей Лихачев недавно пообещал, что программа ADR сохранится и после разделения его компании. Однако, по его словам, в депозитарные расписки будут конвертироваться только акции генерирующей компании.

Впрочем, Якубов полагает, что уменьшение доли ADR не скажется на капитализации “Ленэнерго”. “Сейчас компания является одной из самых дорогих в отрасли”, – отмечает эксперт.