ФЛЮГЕР

“Полюс Золото” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” пересмотрел оценку акций “Полюс Золота” в сторону понижения – с $65 до $55. Текущая рекомендация – “покупать”. “Полюс Золото” опубликовало стратегию развития до 2015 г. К этому сроку руководство планирует увеличить производство до 3,9 млн унций, направив на эти цели $3,2 млрд, констатируют аналитики инвестбанка. В июне справедливая стоимость акций оценивалась на уровне $65 на основе прогнозной цены унции золота в $700, но с учетом новых данных рекомендация понижена.

Излишне оптимистичным выглядит план по EBITDA до 2015 г., отмечают аналитики “Тройки Диалог”. Он базируется на ожидаемой цене золота в $550–600 за унцию (прогноз “Тройки” – $450 за унцию) и издержках меньше чем $250 на унцию, что выглядит очень смелым допущением с учетом инфляции и бедности руд на месторождениях, считают они. В расчете на унцию запасов “Полюс Золото” сейчас стоит $220 против $150 у ведущих компаний отрасли и $250 у компаний среднего размера, констатируют они. Российскую компанию трудно назвать дешевой на их фоне, несмотря на стремительный рост. “Тройка Диалог” сейчас пересматривает рекомендацию по “Полюс Золоту”. Вчера на РТС акции компании снизились на 2,2% до $44,2.