ФЛЮГЕР

“Седьмой континент” – Альфа-банк

Альфа-банк понизил рекомендацию по акциям “Седьмого континента” с “покупать” до “держать”, а целевую цену – с $30,84 до $24,1. Компания является лидером в отрасли по рентабельности: по итогам 2005 г. валовая и чистая рентабельность составила соответственно 32,3% и 6,6%. Но аналитики банка считают, что поддерживать показатели на таком высоком уровне невозможно, особенно учитывая планы компании по экспансии в регионы. В “Альфе” обращают внимание на очевидное отсутствие стратегии распределения. Сейчас функцию распределения в московской торговой сети “Седьмого континента” выполняют третьи лица и поставщики. В региональных гипермаркетах планируется организовать собственные складские помещения, однако логистику компания поручит федеральным и региональным поставщикам. Аналитики Альфа-банка находят такую стратегию весьма рискованной.

В “Тройке Диалог” считают акции “Седьмого континента” наиболее привлекательными в секторе. Компания демонстрирует отличные финансовые результаты, в то же время ее акции отстают от бумаг конкурентов, замечают аналитики. Они сохраняют рекомендацию “покупать” при справедливой цене $30,7. Вчера в РТС акции “Седьмого континента” стоили $25.