Сделки будущего

В сентябре 2001 г. РТС открыла срочную площадку FORTS, на которой начались торги фьючерсами и опционами на российские акции. К маю 2003 г. среднемесячные обороты на FORTS достигли 20 млрд руб. и держались около этого уровня следующие два года. В августе 2006 г. на рынке произошел прорыв: биржа запустила торги фьючерсами на индекс РТС, и обороты моментально превысили 70 млрд руб. Спустя два года объемы торгов исчисляются триллионами: в июне 2008 г. на FORTS было заключено сделок с деривативами на акции и индексы на 1,1 трлн руб. Это на 15% больше оборота акций в основном режиме торгов на фондовой бирже ММВБ – 937 млрд руб., подсчитали в РТС.

До сих пор это соотношение было в пользу ММВБ: например, в июне прошлого года на ней наторговали на 1,14 трлн руб. против 0,46 трлн руб. на FORTS. Срочный рынок фондовых деривативов есть и на ММВБ – в июне прошлого года запущены торги фьючерсом на индекс ММВБ, но среднемесячный объем торгов им составляет лишь 190,5 млн руб.

Во всем мире обороты по срочным фондовым контрактам превышают обороты базового актива в 2–3 раза, говорит предправления РТС Роман Горюнов: «В России такое соотношение мы увидим через 2–3 года». По словам Горюнова, тенденция роста доли срочного рынка наблюдается на протяжении всего времени его существования. А в текущей ситуации многие инвесторы предпочитают хеджировть портфели в условиях приближения летнего затишья, добавляет Горюнов.

Специализация российских площадок налицо. По итогам первых трех месяцев 2008 г. FORTS занял 16-е место в топ-30 мировых бирж по торговле производными финансовыми инструментами, обогнав, в частности, OMX Group, Hong Kong Exchanges и другие. В 2007 г. доля ММВБ в биржевом обороте российского фондового рынка достигла 99% ($1,7 трлн), говорится в презентации гендиректора ФБ ММВБ Алексея Рыбникова. По обороту акций ($1,2 трлн) в 2007 г. ММВБ, по ее данным, занимала 9-е место среди всех бирж мира.

Срочный рынок в России вырос, но все же он еще меньше, чем фондовый, констатирует стратег «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян. По его подсчетам, среднедневной общий объем торгов российскими акциями и расписками на них составляет около $6 млрд. Вчера объем торгов на FORTS составил $2,6 млрд.

«Настоящая эволюция произойдет, когда срочный рынок вырастет до размера рынка спот и превысит его», – отмечает Оганисян.

Сравнивать срочный и спот-рынок некорректно и ни в одной стране мира таких сравнений не делается, уверен представитель ММВБ.