Упали до основания

Вчера Банк Англии и Европейский центробанк (ЕЦБ) снизили процентные ставки. Банк Англии – с 1% до 0,5%, самого низкого уровня со времени своего основания в 1694 г. Он также намерен покупать активы на 75 млрд фунтов ($105 млрд), чтобы в экономике увеличилось количество свободных денег. «В чрезвычайно неустойчивое время есть смысл использовать разные способы для стимулирования экономики», – пишет председатель Банка Англии Мервин Кинг министру финансов Алистэру Дарлингу.

Покупка активов может занять до трех месяцев. В основном это будут британские суверенные бонды. Первая сделка должна состояться сегодня. «Великобритания переходит от снижения ставок к количественным методам [стимулирования экономики], – сказал Bloomberg бывший член комитета Банка Англии по ставкам Чарльз Гудхарт. – На этот раз то, что комитет намерен делать, гораздо важнее того, что он сделал».

С октября 2008 г. Банк Англии снизил ставку с 5% до 0,5%, Федеральная резервная система США (ФРС) с декабря держит ставку на уровне 0–0,25%. В отличие от них, у ЕЦБ возможность для маневра еще остается – вчера он снизил ставку с 2% до 1,5%. Это тоже ее минимальное значение с 1999 г., когда ЕЦБ начал контролировать денежную политику еврозоны. По данным опроса Bloomberg, в мае ЕЦБ может снова понизить ставку.

«ЕЦБ недооценил глубину рецессии, и его денежная политика оттягивает начало восстановления», – отмечает экономист Barclays Capital Джулиан Кэллоу. Вчера агентство Eurostat сообщило, что в IV квартале экономика еврозоны сократилась на 1,5% по сравнению с III кварталом и на 1,3% в годовом исчислении.

По мнению экономиста Unicredit Group Аурелио Маккарио, снижения ставки будет недостаточно и ЕЦБ должен задуматься о чрезвычайных мерах, чтобы восстановить кредитование. Но едва ли это будет путь, выбранный Банком Англии. ЕЦБ не может покупать государственные бонды стран еврозоны, если же он начнет покупать другие активы в каких-то странах, это решение может вызвать обвинения в фаворитизме.