Лукавая буква
Calpers, крупнейший государственный пенсионный фонд США, подал иск против рейтинговых агентств Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. Фонд обвиняет их в присвоении «дико ошибочных и необоснованно высоких» рейтинговCalifornia Public Employees’ Retirement System (calpers)
пенсионный фонд штата Калифорния. обслуживает пенсионные накопления более 1,6 млн работников бюджетной сферы. Активы под управлением – $173 млрд.
В 2006 г. Calpers вложил $1,3 млрд в три инвестфонда, инвестировавших в ипотечные облигации, которые имели наивысший кредитный рейтинг ААА от всех трех агентств. В результате кризиса фонды не смогли расплатиться с инвесторами. Потери Calpers, по его оценке, превышают $1 млрд. Размер компенсации, которую требует фонд с агентств, в иске не указан.
До кризиса агентства нередко выставляли высокие рейтинги инструментам, обеспеченным высокорискованными ипотечными кредитами (которые выдавались без подтверждения доходов заемщика). Когда неплатежи по таким кредитам стали расти, рейтинги пришлось снижать. Например, в январе 2008 г. S&P понизило или поставило на пересмотр рейтинги более чем 8300 ипотечных инструментов на $534 млрд.
Многие инвесторы считали рейтинги достаточной гарантией кредитного качества. «Мы никогда особенно не задумывались <...> потому что наши риск-менеджеры говорили, что эти инструменты имеют рейтинг ААА», – вспоминал Петер Кюрер, бывший главный юрисконсульт банка UBS. Calpers утверждает в иске, что его аналитики, даже если бы захотели, никак не могли бы узнать, каковы объемы высокорискованных ипотечных облигаций в трех SIV.
В агентствах иски не комментируют. В прошлом агентства не раз доказывали в судах, что их рейтинги – это мнение, которым инвесторы не обязаны руководствоваться.