Русские заемщики возвращаются в Европу

Европейские рынки снова открываются для российских заемщиков. В середине июня 10-летние евробонды на $750 млн разместила МТС. На подходе еще четыре размещения: на европейский долговой рынок готовятся выйти Сбербанк, ВЭБ, Транскредитбанк и Промсвязьбанк. «С середины апреля до середины июня рынок был закрыт из-за опасений ухудшения перспектив мировой экономики на фоне долговых проблем европейских государств, но страхи уходят, и рынки открываются для заимствований», – констатирует аналитик «Ренессанс капитала» Николай Подгузов. В первой трети года все было очень успешно и размещения проходили не с премией к рынку, а с дисконтом, инвесторы боролись за бумагу, но последним таким удачным размещением стало суверенное, после чего рынок подвергся серьезной распродаже, вспоминает он. Однако добавляет: тот факт, что размещения продолжаются, говорит о том, что «глобального катаклизма не наступает». Ориентиры довольно щедрые. Согласно прогнозу Подгузова пятилетняя ставка для Сбербанка может составить порядка 5,5%, а в случае ВЭБа максимальная ставка может составить около 7%. «Рыночная конъюнктура в последнее время неоднородная, и инвесторы вынуждены платить премию в таких условиях», – рассуждает он.

Российские эмитенты выжидают с середины апреля, но глобальный аппетит к риску пока не улучшается, отмечает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Галкин: «поэтому те, кто устали ждать, идут размещаться». «Момент, в принципе, не самый плохой - например длинные долларовые процентные ставки резко снизились,а впереди - пик сезона отпусков», - говорит он. То, что евробонды бросились размещать прежде всего банки, Галкин объясняет тем, что корпоративный сектор «неплохо себя чувствует и на локальном долговом рынке».