Без денег «Лидера»

Совет директоров Территориальной генерирующей компании № 1 (ТГК-1) в ближайший понедельник рассмотрит вопросы финансирования достройки ТЭЦ-5 «Правобережная» и корректировку инвестиционной программы компании на 2011 г., сообщила вчера ТГК.

В октябре прошлого года ТГК-1 и УК «Лидер»заключили соглашение о финансировании второго блока ТЭЦ-5. Стороны собирались на паритетных началах создать совместное предприятие с уставным капиталом в 5 млрд руб., которое планировало выкупить недостроенный блок у ТГК. На деньги, внесенные в уставный капитал, и на средства от размещения облигационного займа СП должно было достроить станцию и передать блок в аренду самой ТГК. Генерирующая компания в результате должна была оплатить не более 15% от суммы, необходимой на завершение ТЭЦ-5, уверял тогда представитель компании. То есть необходимые для запуска в 2012 г. блока мощностью 450 МВт средства оценивались в 16,7 млрд руб.

Достраивать станцию ТГК будет самостоятельно, без участия «Лидера», это решение может быть принято на заседании совета директоров в понедельник, рассказали «Ведомостям» два источника, близких к совету директоров энергокомпании. По словам одного из них, решение о привлечении партнера с опытом организации финансирования принималось в период, когда ТГК опасалась увеличивать долговую нагрузку, сейчас ситуация на рынке нормализовалась и компания может завершить проект самостоятельно. С этим же проектом связаны и необходимые корректировки в инвестпрограмму, в ней произойдет перераспределение средств, говорит источник, не раскрывая подробностей. Инвестпрограмма ТГК на 2011 г. – около 16 млрд руб. Скорее всего «Лидер» будет только привлекать финансирование для проекта, говорит источник, знакомый с позицией УК.

Представители ТГК-11 и «Лидера» отказались от комментариев до заседания совета директоров.

Долговая нагрузка ТГК в 27 млрд руб. позволяет компании завершить строительство блока и без привлечения партнера, говорит старший аналитик «Тройки диалог» Александр Котиков. По его словам, ТГК без риска может занять еще примерно 8 млрд руб., увеличив соотношение долга к EBITDA c 2 до 2,5. К тому же новая мощность ТЭЦ-5 строится по договору о предоставлении мощности (ДПМ, гарантирует возврат инвестиций на новую мощность), что делает проект безусловно рентабельным, считает эксперт. Создание проектной компании позволило бы снизить долговую нагрузку, но в дальнейшем ТГК пришлось бы делиться с партнером частью прибыли от эксплуатации блока, отмечает Котиков. У ТГК-1 не может быть проблем с привлечением кредитов на рынке с учетом финансового положения и основных акционеров компании, считает директор регионального центра «Северо-Западный» Райффайзенбанка Александр Конышков. Компания может привлекать деньги под 5–8% годовых, оценивает он.