Средство от долгов

Аптечная сеть 36,6» договорилась о продаже принадлежащих ей 52% акций фармпроизводителя «Верофарм», сообщила компания. Покупатель - компания «Гарденхиллс» владельца Московского кредитного банка (МКБ) Романа Авдеева. Сделка будет закрыта 20 сентября.

Рынки на это объявление отреагировали ростом: на Московской бирже «Верофарм» вчера подорожал почти на 16% до 8,38 млрд руб., «36,6» - почти на 14% до 2,88 млрд руб.

Сумма сделки - 5 млрд руб. (без учета долга), а вся компания, таким образом, оценена в 9,6 млрд руб. Компания была оценена с 35%-ной премией к рынку (без учета вчерашнего подорожания) - за контрольный пакет должна быть премия, говорит совладелец «36,6» Артем Бектемиров. Авдеев называет стоимость «приемлемой», хотя и чуть превышающей независимую оценку. Он говорит, что является единственным владельцем «Гарденхиллс», покупку делает на собственные деньги и в собственных интересах: «Верофарм» - перспективный актив.

Сделка утверждена советом директоров «Аптечной сети 36,6», собрание акционеров ее не рассматривало. Акции «Верофарма» продавала не сама «36,6», а ее «дочка» - компания «Фармстейт», поэтому для совершения сделки решение общего собрания акционеров не нужно, отмечает управляющий партнер адвокатского бюро «Бартолиус» Юлий Тай.

Бизнес «36,6» начался в 1997 г. как раз с «Верофарма» - Бектемиров и Сергей Кривошеев купили фармацевтические заводы в Воронеже, Белгороде и Покрове, позднее они объединили их в «Верофарм». Бизнесмены занялись и аптечным ритейлом: в начале 2000-х было создано ОАО «Аптечная сеть 36,6». На его базе стала развиваться розничная сеть, ему же были переданы и акции «Верофарма». В отчете за 2007 г. «36,6» сообщила, что намерена в течение 3-5 лет занять не менее 10-15% российского фармрынка, доведя розничные продажи примерно до $3 млрд. Но планы не сбылись. В кризисном 2009 году выручка розничного сегмента упала на 23,3% примерно до 16 млрд руб., а долг вырос вдвое до 6,5 млрд руб. В 2011 г. «36,6» рефинансировала часть кредитов в Сбербанке, заложив контрольный пакет «Верофарма» под заем в 4,15 млрд руб. до конца 2015 г. В последнее время и у «Верофарма» дела идут не лучшим образом. Выручка компании в I квартале 2013 г. снизилась на четверть до 1,2 млрд руб., а долг вырос более чем в 2,5 раза до 1,89 млрд руб.

Продажа пакета в «Верофарме» - часть программы «36,6» по реструктуризации бизнеса, рассказывает Бектемиров. Полученные деньги «36,6» планирует направить на снижение долга, который на конец I квартала 2013 г. составил 7,7 млрд руб. Основные кредиторы компании - Сбербанк, МКБ и Номос-банк. В первую очередь компания рассчитается со Сбербанком.

Следующий шаг, по словам Бектемирова, - продажа коммерческой недвижимости в Москве и регионах, а также некоторых региональных сетей. Таким путем компания планирует выручить 1,5-3 млрд руб. за полгода-год. «36,6» рассчитывает снизить долг до уровня, который бы позволил ей не только обслуживать его, но и развиваться - возможно, за счет слияний с другими участниками рынка, говорит Бектемиров. Компания, по его словам, работает над привлечением стратегического инвестора.

Серьезных изменений в стратегии «Верофарма» новый владелец не планирует. Авдеев сказал, что компания будет осуществлять инвестиционную программу, утвержденную нынешним менеджментом. Финансироваться она будет в основном из денежного потока, который генерирует сам «Верофарм». Руководить компанией по-прежнему будет Марина Пенькова, а пост председателя совета директоров останется за Бектемировым - это сообщил сам Бектемиров.

Покупатель более чем 30% публичной компании обязан выставить оферту миноритарным акционерам в течение 35 дней, напоминает заместитель исполнительного директора Ассоциации по защите прав инвесторов Александр Шевчук. Авдеев передал, что «будет действовать в соответствии с законом».