Полгода на дивиденды
«Ростелеком» надеется уже в следующем году получить дивиденды от совместного предприятия с Tele2. Правда, исполнению этого желания может помешать масштабная стройка, которую затеял новый операторЕсли СП все же выплатит дивиденды, оно может стать первым российским оператором, который сделал это на следующий год после создания. МТС была учреждена в 1993 г., но первые дивиденды ее акционеры увидели лишь в 1996 г. «Вымпелком» был зарегистрирован в 1992 г., а первые дивиденды заплатил лишь в 2007 г. «Мегафон» появился в 2002 г., а дивиденды начал платить только в 2013 г.
«Ростелеком»
Универсальный оператор связи. Акционеры: Росимущество (46,99% обыкновенных акций), ВЭБ (4,13%), «Мобител» (9,38%), «Ростелеком» (10,73%), РФПИ и Deutsche Bank (по 1,35%). Капитализация - 291,4 млрд руб. Финансовые показатели (МСФО, 2013 г.): выручка - 325,7 млрд руб., чистая прибыль - 24,1 млрд руб.
«Ростелеком» рассчитывает уже в следующем году получить первые дивиденды от своего совместного предприятия (СП) с Tele2. Об этом «Ведомостям» рассказал человек, близкий к Росимуществу - крупнейшему акционеру «Ростелекома». Информацию подтвердил один из топ-менеджеров госоператора. О какой сумме идет речь, собеседники «Ведомостей» не уточняют, объясняя: дивидендная политика нового оператора будет утверждаться вместе с бизнес-планом; и то и другое сейчас разрабатывает менеджмент СП.
Юридически это СП - «Т2 РТК холдинг» - существует с февраля 2014 г. В конце марта 2014 г. «Ростелеком» передал в него сотовые компании «Скай линк», «Нижегородская сотовая связь», «Байкалвестком», БИТ, «Волгоград GSM», «Енисейтелеком» и АКОС, а также инфраструктуру в тех регионах, где идет строительство сетей, включая Москву и Санкт-Петербург. Одновременно СП унаследовало долговые обязательства сотовых «дочек» «Ростелекома» на 37 млрд руб. На первом этапе «Ростелеком» получил в этой компании 45% голосующих прав и 26% экономических (право получать дивиденды и т. п.). Второй этап сделки должен завершиться в ближайшие дни: «Ростелеком» передаст «Т2 РТК холдингу» еще одну свою «дочку» - «РТ-мобайл», держателя федеральных лицензий на строительство сетей мобильной связи четвертого поколения (LTE) и владельца сотовых активов, ранее интегрированных в «Ростелеком», на Урале, в Тамбовской области и т. д. В итоге экономическая доля «Ростелекома» в СП сравняется с голосующей и составит 45%. Остальные 55% останутся у акционеров Tele2 Russia - ВТБ, банка «Россия» (АБР) Юрия Ковальчука, «Согаза» и гендиректора «Северстали» Алексея Мордашова.
Если СП выплатит дивиденды, это позитивно скажется на капитализации «Ростелекома», рассчитывают собеседники «Ведомостей». Вопрос о капитализации как раз вчера поднимался на собрании акционеров «Ростелекома»: бывший гендиректор «Связьинвеста» (до 2013 г. основной акционер «Ростелекома»), а ныне миноритарий «Ростелекома» Евгений Юрченко напомнил, что за последние два года капитализация компании упала втрое - с $20,3 млрд до $6,7 млрд. Из-за этого у государства нет стимула приватизировать оператора, заявил Юрченко и попросил совет директоров разработать план по увеличению капитализации.
Насколько реалистичны надежды совладельцев СП получить дивиденды от компании, формирование которой еще только завершается?
Сотовый бизнес «Ростелекома» до сих пор был убыточным. В отчете компании за 2013 г. говорится, что ее чистый убыток от мобильных услуг составил 2,56 млрд руб., а всего за последние три года мобильный бизнес принес «Ростелекому» 5,68 млрд чистого убытка. Более того, прошлый год этот бизнес завершил даже с небольшим операционным минусом - 366 млн руб. Tele2 эти показатели не раскрывает, но ее представитель Константин Прокшин заверяет, что бизнес оператора прибыльный.
Аналитик ИФК «Метрополь» Евгений Голосной сомневается, что в следующем году у объединенной компании будут средства для выплаты дивидендов. Очевидно, что даже при хорошем раскладе ей придется занимать большие суммы на строительство и развитие сети, и трудно представить себе, что в такой ситуации чистая прибыль СП достигнет уровня, позволяющего платить дивиденды, рассуждает Голосной, компании потребуется на это два-три года. С этим согласен и человек, близкий к крупнейшему акционеру Tele2 - банку ВТБ. Дивиденды - это вопрос «отдаленной перспективы», сейчас основная для компании задача - строительство сети, добавляет он. Ранее руководство Tele2 прогнозировало, что к 2018 г. СП займет третье место по количеству абонентов и выручке от мобильной связи в России, потеснив ближайшего конкурента - «Вымпелком».
Представители «Ростелекома», Tele2 и ВТБ отказались от официальных комментариев. Представитель АБР не ответил на вопрос «Ведомостей».