Коронавирус увеличит долги компаний на $1 трлн

В 2019 г. корпоративный долг тоже вырос – на 8% до $8,3 трлн. Но причину аналитики Janus Henderson называют другую – большое количество слияний и поглощений, для которых компании часто привлекают заемные средства, а также привлечение ими займов для выкупа собственных акций и выплаты дивидендов. «COVID-19 изменил все, – приводит агентство Reuters слова Сета Мейера, управляющего портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом в Janus Henderson. – Компании сконцентрировались на сохранении капитала и укреплении баланса».

Анализ рынка облигаций, проведенный Janus Henderson, показал, что половина долговых обязательств 900 крупнейших компаний мира – это биржевые облигации. В период с января по май 2020 г. они довыпустили облигаций на общую сумму $384 млрд. Объемы банковских займов, как отмечается в исследовании, тоже резко возросли, однако точные данные по этому показателю пока недоступны.

Как отмечает Reuters, сейчас 900 крупнейших компаний мира уже должны почти на 40% больше, чем были должны в 2014 г., и рост их задолженности превосходит рост доходов. С 2014 по 2019 г. совокупный доход тех же 900 компаний до выплаты налогов вырос лишь на 9,1% до $2,3 трлн.

В исследовании приведены данные совокупного корпоративного долга по регионам. Почти половина задолженности 2019 г. – $3,9 трлн – приходится на американские компании. Их долг в последние пять лет рос быстрее, чем долг компаний из любой другой страны мира, исключая Швейцарию, где было много сделок слияния и поглощения. На 2-м месте Германия с $762 млрд, причем в десятку мировых компаний с самым большим уровнем задолженности входят сразу три немецких автопроизводителя: Volkswagen (1-е место), Daimler (3-е место) и BMW (8-е место). Объем долговых обязательств, к примеру, Volkswagen не намного отстает от госдолга ЮАР или Венгрии.

По данным исследования Corporate Debt Index, 34% от общей суммы долга 900 крупнейших компаний мира в 2019 г. приходится всего на 25 из них. Еще 50 компаний несут 27% совокупного долгового бремени. Среди остальных есть и такие, у которых долгов нет вообще, а также компании с внушительными объемами денежных средств. Последнюю группу возглавляет владелец Google – компания Alphabet, резерв денежных средств которой составляет $104 млрд.

«В займе самом по себе ничего плохого нет, если он обоснован. Так можно увеличить доходы акционеров. А облигации представляют интересные инвестиционные возможности. Если процентные ставки будут низкими, компании в целом справляются с обслуживанием своих долгов. И если у них будут средства, чтобы пережить локдаун, мы считаем, что доходность корпоративных облигаций может быть вполне привлекательной для инвесторов», – цитирует Мейера Business Wire.