«Евросеть» в 2015 г. займет половину рынка мобильной розницы
«Евросеть» будет расти в разы быстрее рынка: в 2015 г. она получит выручку в 197,4 млрд руб. и займет 47% рынка мобильного ритейла – такое светлое будущее нарисовал ритейлеру организатор его IPOВедомостям» удалось ознакомиться с аналитическим обзором бизнеса «Евросети», составленным Альфа-банком (аффилированная с ним структура Alfa Capital Markets – один из организаторов IPO ритейлера).
«Евросеть»
Сеть салонов связи. Акционер – Euroset Holding N.V. (Нидерланды), принадлежащая Александру Мамуту (50,1%) и «Вымпелкому» (49,9%). Финансовые показатели (МСФО, 2010 г.): выручка – 61,9 млрд руб., EBITDA – 8,37 млрд руб., чистая прибыль – 5,58 млрд руб.
Аналитики обещают «Евросети» большое будущее. Продажи будут расти в среднем на 26,1% в год, чтобы к 2015 г. достигнуть 197,4 млрд руб., чистая прибыль – на 21,9% до 15,02 млрд руб., EBITDA в 2015 г. составит 21,9 млрд руб.
Рынок будет расти существенно медленнее. Авторы прогноза исходят из того, что, по данным J’son & Partners, продажи потребительской электроники будут прибавлять 11,3% в год, а мобильных устройств – 7,2% в год. Самый доходный для «Евросети» сегмент, по мнению Альфа-банка, – продажа sim-карт: комиссии операторов будут расти вслед за доходом с одного абонента (ARPU).
Существенным фактором роста аналитики называют проект по строительству 2000 монобрендовых салонов «Билайн», за который взялась «Евросеть». Компания может рассчитывать на высокую доходность, потому что «Вымпелком» (заказчик сети и по совместительству акционер ритейлера) возьмет на себя большую часть капитальных затрат по строительству салонов, а также частично компенсирует затраты на аренду помещений, говорится в отчете. При этом «каннибализация» продаж со стороны расположенных рядом с магазинами «Евросети» монобрендов «Билайн» не превысит 6–8%, надеются аналитики.
Вместе с монобрендовой сетью «Вымпелкома» «Евросеть» к 2015 г. займет 47% рынка мобильного ритейла, вытеснив мелких игроков и потеснив основного конкурента – «Связного», надеется Альфа-банк. Сейчас доля «Евросети» – 29,8%.
Коллеги-аналитики смотрят на прогнозы Альфа-банка с осторожностью. Рост выручки на 30% в год характерен для продуктового ритейла, электронный ритейл растет медленнее, замечает аналитик Deutsche Bank Наталья Смирнова. Занять 47% рынка «Евросети» будет нелегко: у «Связного» тоже амбициозные планы развития и сильные позиции, считает она. Основной владелец «Связного» Максим Ноготков планы конкурента комментировать отказался. Выручка сотовых операторов растет на 8–9% в год, это уже устоявшийся рынок – странно будет, если дилерские комиссии будут расти опережающими темпами, указывает директор Prosperity Capital Алексей Кривошапко.