Статья опубликована в № 3172 от 23.08.2012 под заголовком: «Норильск телеком» на связи с покупателем

«Ростелеком» покупает одного из последних крупных операторов

«Ростелеком» договаривается о покупке «Норильск телекома» – одного из последних крупных независимых операторов в России. Его нынешний владелец «КИТ финанс» может получить более 2 млрд руб., которыми расплатится с РЖД, участвовавшей в санации банка четыре года назад
М.Стулов / Ведомости
ЗАО «Норильск телеком»

оператор фиксированной связи. акционер: инвестиционный банк «КИТ финанс» (100%). финансовые показатели (РСБУ, 2011 г., данные «СПАРК-Интерфакса»): выручка – 947,6 млн руб., чистая прибыль – 2,26 млн руб.

«Ростелеком» заключил соглашение о намерениях по покупке «Норильск телекома», рассказали «Ведомостям» два человека, занимающихся инвестиционно-консалтинговым бизнесом. По информации одного из них, «Ростелеком» уже завершил due diligence актива и готов заплатить около 1,8 млрд руб. Другой собеседник «Ведомостей» оценивает стоимость сделки не менее чем в 2 млрд руб. – такая сумма заложена в плане погашения задолженности «КИТ финанс» , объясняет он.

Сделка готовится, подтвердили люди, близкие к обеим сторонам. «Норильск телеком» оценен более чем в 2 млрд руб., добавляет один из них. Представители «Ростелекома» и «КИТ финанс» от комментариев отказались, так же поступил председатель правления «Норильск телекома» Михаил Хаустов.

«Норильск телеком» был создан в 2004 г. на базе спецподразделения Заполярного филиала «Норильского никеля» и несколько лет контролировался самим ГМК, а в мае 2008 г. был продан «КИТ финанс» и менеджменту за $51 млн. Впоследствии «КИТ финанс» консолидировал 100% «Норильск телекома», дождался разработки новой стратегии и стал искать покупателя на актив. Переговоры велись со «Связьинвестом» (обсуждалась сумма на уровне $70 млн), «Вымпелкомом», «Транстелекомом», «Комстар-ОТС» (ныне часть МТС), но договориться не удалось ни с кем. Самая интересная часть бизнеса «Норильск телекома» – платное ТВ (средний счет на подписчика выше среднего по отрасли) и широкополосный интернет-доступ, но цена, которую просил продавец, была слишком высокой, объясняет менеджер одной из этих компаний.

А в 2008 г. у «КИТ финанс» возникли другие проблемы: банк, основательно потратившийся на скупку акций «Ростелекома» по завышенным ценам, с началом кризиса оказался на грани банкротства. В спасении банка поучаствовали Агентство страхования вкладов (АСВ) и ВЭБ (на двоих выкупили у него за 66,5 млрд руб. 40% тогдашнего «Ростелекома»), а сам «КИТ финанс» перешел под контроль сначала РЖД и «Алросы», а затем – НПФ «Благосостояние» и РЖД.

До конца 2011 г. крупнейшими кредиторами «КИТ финанс» были АСВ и РЖД, но с АСВ банк полностью рассчитался в декабре, напоминает представитель «КИТ финанс» Мария Ермакова: за два года он вернул агентству 46 млрд руб. Долг перед РЖД – 14 млрд руб. – банк должен погасить до июня 2014 г. Поступления от сделки с «Ростелекомом» пойдут как раз на расчеты с РЖД, знают люди, близкие к обеим сторонам сделки. Представитель РЖД отказался от комментариев.

На совет директоров «Ростелекома» сделка пока не выносилась, передал «Ведомостям» один из членов совета – управляющий директор «Маршал груп» Сергей Азатян. «Маршал» как акционер «Ростелекома» поддерживает его экспансию за счет приобретений на перспективных рынках, говорит он, что же касается цены – все зависит от условий сделки.

2 млрд руб. – довольно щедрая цена за компанию с выручкой чуть менее 1 млрд руб., считает старший аналитик Альфа-банка Юлий Матевосов. Если предположить, что рентабельность по EBITDA «Норильск телекома» находится на среднем уровне для отрасли фиксированной связи – 30–40%, то получается, что оценка компании составляет пять-семь показателей EBITDA, тогда как телекоммуникационные активы сейчас торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 4–5, объясняет он.

Хаустов не раскрывает уровень рентабельности «Норильск телекома», но говорит, что сейчас он выше, чем был в период, когда крупнейшим клиентом оператора выступал «Норникель». Так было, например, в 2006 г., когда рентабельность по EBITDA компании составляла 23,8%.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать