«Ростелеком» сэкономит на дивидендах

Даже если дивиденды будут снижены по сравнению с предыдущим годом, владельцы обыкновенных акций не будут сильно удивлены, считает старший аналитик БКС Анна Курбатова: этот тип бумаг«Ростелекома» никогда не воспринимался как«дивидендная история». При этом дивидендная доходность по привилегированным акциям остается привлекательной - около 5%, говорит аналитик.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве "Ведомостей" (смарт-версия)

«Ростелеком» думает об уменьшении дивидендов в этом году, рассказали «Ведомостям» два близких к компании человека и два члена совета директоров. Летом оператору предстоит потратиться на выкуп акций у миноритариев, не согласных с условиями присоединения «Связьинвеста», напоминают они, и по закону сумма выплат может достигать 10% от чистых активов «Ростелекома» за 2012 г. (примерно 30 млрд руб.). Плюс к тому компания активно инвестирует в строительство сети. Поэтому обсуждается вариант, что компания потратит на дивиденды сумму гораздо меньшую, чем в 2012 г. (тогда акционеры получили 14,96 млрд руб.), рассказывают собеседники «Ведомостей». Сейчас «Ростелеком» готовит письмо в Росимущество (владеет 75% минус 1 акция основного акционера компании – «Связьинвеста») с предложением снизить дивиденды до минимума, знает один из них.

Дивидендная политика «Ростелекома» предполагает, что владельцам префов причитается 10% от чистой прибыли за предыдущий год по РСБУ, разделенной на число акций, составляющих 25% уставного капитала. А общая сумма выплат по обыкновенным акциям не может быть ниже 20% чистой прибыли по МСФО, разделенной на общее количество бумаг этого типа. Получается, за 2012 г. «Ростелеком» обязан выплатить не менее 8,04 млрд руб., из которых 7,05 млрд руб. причитается владельцам обыкновенных акций (2,39 руб. на акцию) и 996 млн руб. – владельцам привилегированных акций (4,1 руб. на акцию).

За 2011 г. «Ростелеком» выплатил акционерам по 4,6959 руб. на каждую акцию – и обыкновенную, и привилегированную. Совокупный объем дивидендных выплат составил 45,95% чистой прибыли за 2011 г. по РСБУ и 32,47% по МСФО.

В прошлом году правительство установило госкомпаниям минимальный уровень дивидендных выплат – 25% от чистой прибыли, напоминает сотрудник Росимущества. По его словам, это касается и «дочек» госкомпаний, например «Ростелекома». Если так, то «Ростелеком» обязан выплатить акционерам как минимум 8,17 млрд руб. Отступление от правила о выплате 25% прибыли возможно, только если оператор добьется отдельного политического решения – например, президента или премьера, указывает собеседник «Ведомостей».

Рекомендации по размеру дивидендов выносит совет директоров, в этом году такой вопрос еще даже не выносился на рассмотрение, говорит представитель «Ростелекома» Кира Кирюхина.