Статья опубликована в № 3889 от 06.08.2015 под заголовком: «Ростелеком» заплатит потом

«Ростелеком» продлит опционное соглашение с Deutsche Bank

Так оператор сможет отложить выплату компенсации в 3,6 млрд рублей

Совет директоров «Ростелекома» сегодня рассмотрит вопрос об одобрении нового договора поручительства с Deutsche Bank, а также определит позицию по голосованию на собрании акционеров Rostelecom International Ltd. (на 100% принадлежит «Ростелекому»), сообщил госоператор. Представитель компании Андрей Поляков пояснил, что речь идет об изменении условий опционного соглашения с банком «в связи с девальвацией рубля и неблагоприятной динамикой фондового рынка». Что за изменения, он не уточняет. Но два источника, близких к компании, и один – к совету директоров «Ростелекома» – рассказывают, что речь идет о пролонгации договора. Срок пролонгации они не называют.

Deutsche Bank вместе с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) в октябре 2013 г. выкупили на паритетных условиях 72 187 366 обыкновенных акций «Ростелекома» (или 2,7% всех голосующих акций) у «дочки» госоператора – «Мобитела». По уставу РФПИ может делать такие инвестиции только в партнерстве с частным соинвестором. Каждая акция обошлась тогда инвесторам в 106,31 руб., а за весь пакет они заплатили около 7,67 млрд руб. – примерно по 3,84 млрд руб. каждый.

Продал после покупки

РФПИ избавился от более чем 5,8 млн (или 0,22%) обыкновенных акций «Ростелекома» уже в начале 2014 г., во время объявленного «Ростелекомом» выкупа акций. Право на выкуп имели акционеры, проголосовавшие против выделения мобильных активов из «Ростелекома» на собрании акционеров в декабре 2013 г. либо не голосовавшие по этому вопросу. Цена выкупа составила 123,93 руб.

Одновременно «Ростелеком» тогда заключил с покупателями опционные соглашения, которые, как поясняет Поляков, «защищают интересы инвесторов». Их суть в следующем: если через два года после покупки доходность инвесторов не превысит 3% годовых в долларах или будет отрицательной, то «дочка» «Ростелекома» Rostelecom International Ltd. должна выплатить инвесторам разницу между ценой приобретения этого пакета и ценой исполнения опциона, при этом сам пакет останется у покупателей, рассказывали «Ведомостям» ранее осведомленные источники.

Срок исполнения опционов наступает в октябре 2015 г. С учетом того, что акции «Ростелекома» за это время упали в цене, а курс доллара по отношению к рублю вырос, компания должна была бы заплатить только Deutsche Bank около 3,6 млрд руб., подсчитал аналитик ФК «Открытие» Александр Венгранович. На момент заключения сделки стоимость одной акции «Ростелекома» составляла примерно $3,3 (а по нынешнему курсу – $1,6), объясняет он.

«Этот опционный договор был формой кредитного соглашения. Причем кредит этот брался под низкий процент, и речь идет о его продлении», – говорит собеседник «Ведомостей», близкий к совету директоров «Ростелекома». Венгранович согласен с этой формулировкой. Он говорит, что, для того чтобы «Ростелекому» не пришлось платить компенсацию инвесторам, акции компании должны вырасти практически до 200 руб. Вчера на закрытие торгов на Московской бирже 1 обыкновенная акция «Ростелекома» стоила 85 руб.

В марте 2015 г. источники «Ведомостей» сообщали, что Deutsche Bank продал 1,35% обыкновенных акций «Ростелекома», купленных осенью 2013 г. Банк участвовал в выкупе акций, объявленном «Ростелекомом» в начале 2014 г., знает источник в Deutsche Bank. Вчера ни «Ростелеком», ни банк не подтвердили и не опровергли эту информацию. По данным Bloomberg, Deutsche Bank владеет 0,20% акций «Ростелекома». Продолжает ли действовать опционное соглашение, если покупатель продал свои акции, собеседники «Ведомостей» не пояснили.

По словам двух источников, близких к компании, аналогичные переговоры о пролонгировании опционного соглашения ведутся и с РФПИ.

Представители Deutsche Bank и РФПИ вчера отказались от комментариев.