«Ростелеком» отказался от переговоров по покупке «Акадо»

Компания не смогла договориться о цене с «Реновой» Виктора Вексельберга
«Акадо» – третий по количеству абонентов провайдер проводного интернета в Москве после «Ростелекома» и МГТС/ Евгений Разумный / Ведомости

«Ростелеком» больше не ведет переговоры о покупке «Акадо» с «Реновой» Виктора Вексельберга, владеющей 100% оператора. Об этом сообщает «Интерфакс» со ссылкой на президента «Ростелекома» Михаила Осеевского. Член правления «Реновы» Андрей Шторх подтвердил, что переговоров о продаже «Акадо» сейчас не ведется.

«Акадо» – третий по количеству абонентов провайдер проводного интернета в Москве после «Ростелекома» и МГТС. По предварительным данным «ТМТ консалтинга», к концу 2017 г. оператор обслуживал 663 000 пользователей. Также в столице у «Акадо» чуть менее 1 млн подписчиков платного ТВ (2-е место после «Ростелекома»).

«Ростелеком» неоднократно пытался договориться о покупке «Акадо». Впервые «Ростелеком» задумал купить оператора в 2010 г., оценив его в $1,2 млрд. Планам помешал гендиректор материнского холдинга «Связьинвест» Евгений Юрченко – он счел цену завышенной и поспособствовал прекращению переговоров. Переговоры неоднократно возобновлялись, но договориться так и не удалось, рассказывали «Ведомостям» источники, близкие к их сторонам. В сентябре 2017 г. источники, близкие к «Ренове» и «Ростелекому», рассказывали «Ведомостям», что государственный оператор проводит предпродажный аудит «Акадо».

Актив интересен «Ростелекому», но стороны не смогли договориться о цене, говорил вчера Осеевский.

Видение перспектив и стратегии развития «Акадо» у «Реновы» и «Ростелекома» действительно заметно различаются, сообщил «Ведомостям» Шторх. «Ренова» и «Ростелеком» по-разному оценивают макроэкономические предпосылки, определяющие развитие бизнеса оператора на горизонте 3–5 лет, объясняет он.

В ходе переговоров «Ренова» оценивала «Акадо» в 32 млрд руб., утверждает источник, знакомый с менеджерами «Реновы» и «Ростелекома». Источник, близкий к одной из сторон, говорил, что в ходе переговоров обсуждалась оплата актива квазиказначейскими акциями «Ростелекома». Рыночная стоимость этих акций, находящихся на балансе «дочки» «Ростелекома» – «Мобитела», в сентябре составляла чуть менее 29 млрд руб. Вчера по итогам торгов на Московской бирже этот пакет стоил около 21,6 млрд руб.

В 2016 г. консолидированная выручка головной компании «Акадо» – «Комкора» составила 11,4 млрд руб., а ее общий долг – 15,8 млрд руб., следует из отчета «Комкора».

Аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович оценивает «Акадо» примерно в 7 годовых EBITDA (по его оценке, составляет около 5 млрд руб.) за вычетом долга. Таким образом, справедливая стоимость бизнеса компании может составлять около 20 млрд руб., подсчитал он.

Аудит «Акадо» «Ростелекомом» должен был закончиться 1 декабря 2017 г. Каковы его результаты, представители «Ростелекома» не говорят. Но итоги аудита к моменту его завершения уже фактически не имели значения, соглашаются знакомый менеджеров «Ростелекома» и человек, знакомый с менеджерами «Реновы»: переговоры были заморожены еще до его окончания.

Как раз в конце осени прошлого года «Акадо» продала свои активы в Петербурге и Екатеринбурге «Эр-телеком холдингу», напоминает гендиректор Telecom Daily Денис Кусков. Компании, в которых идет предпродажный due diligence, обычно не участвуют в таких сделках, отмечает он.

«Ростелеком» и «Ренова» еще могут вернуться к переговорам, не исключает гендиректор «Искрателекома» Алхас Мирзабеков. «Акадо» остается очень привлекательным активом, полагает он. У компании разветвленная сеть в Москве, к которой подключено множество частных пользователей, отмечает Мирзабеков. Также у «Акадо» большая база корпоративных клиентов. Вдобавок компания – один из основных телекоммуникационных подрядчиков правительства Москвы, говорит он. Еще один аргумент – купив второго по величине провайдера платного ТВ, «Ростелеком» может стать безусловным лидером этого сегмента московского рынка, считает Мирзабеков.