Бизнес
Бесплатный
Александра Терентьева
Статья опубликована в № 2579 от 07.04.2010 под заголовком: Кто первый

НЛМК показала самую низкую рентабельность в своей публичной истории

НЛМК в 2009 г. в 10,6 раза снизил чистую прибыль – до $215 млн. Выручка сократилась в 1,9 раза до $6,1 млрд, EBITDA – в 3 раза до $1,4 млрд, говорится в отчете компании по US GAAP. Рентабельность по EBITDA упала до 24%. Это самый низкий показатель для компании с момента публикации ее отчетов.

НЛМК всегда был самой эффективной металлургической компанией страны: с 2004 по 2007 г. его рентабельность по EBITDA достигала 56–43%. В 2008 г. она сократилась до 39%, хотя и с этим результатом компания осталась лучшей. Теперь же это лидерство под вопросом: Магнитка накануне отчиталась о рентабельности по EBITDA в 25,3%.

Впрочем, считать ММК лидером по итогам года эксперты не торопятся: в EBITDA за IV квартал он включил $175 млн прибыли от приобретения 50% Onarbay Enterprises Ltd. (контролирует 82,5% «Белона»). Это бумажный доход, связанный с переоценкой актива. Но благодаря ему за IV квартал компания отчиталась о 40%-ной рентабельности (против 29% у НЛМК). Если вычесть доход от покупки «Белона», маржа Магнитки за год составила 22,5%, а за IV квартал – 31,4% и это выше, чем у НЛМК, считает аналитик ING Максим Матвеев. А по итогам года липецкий комбинат по-прежнему лучший в отрасли, соглашается Георгий Буженица из Unicredit Securities.

В кризисном году НЛМК удалось увеличить производство стали – на 1% до 10,6 млн т, а продажи выросли на 3% до тех же 10,6 млн т. Компания сократила общий долг в 1,2 раза до $2,5 млрд, а краткосрочный – почти вдвое до $556,6 млн. Стоимость займов упала на 21%.

На I квартал у НЛМК оптимистичные планы: произвести 2,8 млн т стали (прогноз на год – 11,6 млн т) и показать 20–25% рентабельности по EBITDA. А вот Магнитка ждет в I квартале более слабых результатов, чем в IV, из-за дорогой электроэнергии и роста зарплат. В I квартале снизятся показатели обеих компаний – ведь уголь дорожает, считает Матвеев.

Инвесторам отчетность НЛМК понравилась – на LSE компания к 17.00 МСК подорожала на 2,36% до $22,1 млрд (индекс FT Russia прибавил 1,23%).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать