«М.видео» раздаст доходы акционерам

Менеджмент «М.видео», крупнейшей российской сети магазинов электроники и бытовой техники, предложил совету директоров направить все свободные денежные средства компании на выплату дивидендов. Вопрос о выплате экстра-дивидендов будет вынесен на обсуждение совета директоров в сентябре, менеджмент будет рекомендовать выплату до 30 руб. на акцию, сказал финансовый директор «М.видео» Кристофер Паркс на телефонной конференции вчера. Если совет директоров поддержит предложение менеджмента и акционеры на внеочередном собрании в декабре одобрят такое решение, компания выплатит около 5,39 млрд руб. Это почти в 4,5 раза больше чистой прибыли компании за первое полугодие – 1,2 млрд руб.

Так много «М.видео» не платила никогда. По итогам 2011 г. компания отдала акционерам 1,05 млрд руб. (5,8 руб. на акцию, или около 31% от чистой прибыли), в 2010 г. ритейлер выплатил 701 млн руб. (3,9 руб. на акцию и 31,9% от прибыли). Дивиденды «М.видео» по итогам 2009 г. составили 413 млн руб., или около 53% от чистой прибыли.

Таких щедрых дивидендов, как «М.видео», не платит даже «Магнит», крупнейший по числу магазинов и по капитализации продовольственный ритейлер в России. За полный 2011 год ритейлер заплатил 1,7 млрд руб. дивидендов, за I квартал 2012 г. – еще 490 млн руб. Другой ритейлер – O’Key Group (головная компания сети супер- и гипермаркетов «О’кей») в начале этого года решила выплатить $27,59 млн промежуточных дивидендов за 2012 г., а в сентябре 2011 г. «О’кей» выплатила своим акционерам $26,7 млн дивидендов.

У компании, по словам Паркса, после необходимых инвестиций в развитие сети (на эти цели компания тратит ежегодно около 4 млрд руб. и открывает 30–35 магазинов) остается на счетах еще около 5 млрд руб., и их накопление до конца года продолжится. «Встает вопрос, что мы будем делать с этими деньгами. Подходящих активов для проведения сделок по слиянию и поглощению нет, эти средства перекрывают наши потребности по капитальным вложениям. Задачи открывать по 500 магазинов в год у нас нет», – объяснил представитель «М.видео».

Пока компания держит свободные средства на банковских депозитах, следует из ее отчетности. В первом полугодии «М.видео» из 8 млрд руб. свободных денег разместила на краткосрочных депозитах 6,6 млрд руб. под ставки от 3 до 8,61% годовых и заработала на этом 176 млн руб.

«Чистые денежные средства, которые висят на балансе «М.видео», не могут быть применены – компания хранила их с прицелом на возможные покупки, рассматривала приобретение «Техносилы», но отказалась от этой идеи», – рассуждает аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева. Одна из главных проблем «М.видео» на фондовом рынке, продолжает она, – низкая ликвидность бумаг, которая не позволяет им расширить базу инвесторов и увеличить капитализацию компании. Управляющая компания «Финам» не включала акции «М.видео» в портфели своих инвестфондов из-за низкой ликвидности бумаги, но объявление высоких дивидендов может заставить УК переменить взгляд на эту бумагу, признается гендиректор «Финам-менеджмента» Андрей Шульга.

Если выплаты будут одобрены по верхней границе, текущая дивидендная доходность для акционеров «М.видео» составит 11%, подсчитал аналитик RMG Securities Михаил Лощинин. Он называет такой уровень «внушительным». По оценкам Capita Registrars, в первом полугодии средняя дивидендная доходность европейских компаний составляла 4,4%, российских – 2,1%, а BRICS – 2,78%.

Основным акционерам «М.видео» Александру и Михаилу Тынкованам и Павлу Брееву принадлежит 70,7% акций сети. В случае одобрения дивидендов они заработают 3,8 млрд руб., подсчитала Колупаева.