Статья опубликована в № 4301 от 13.04.2017 под заголовком: ФСК не торопится с дивидендами

ФСК не собирается платить промежуточные дивиденды

В середине года компания может получить 3 млрд рублей дивидендов от «Интер РАО»

ФСК не планирует выплаты промежуточных дивидендов в 2017 г., сказал в среду предправления компании Андрей Муров (его слова приводит «Интерфакс»). «Думаю, промежуточных в 2017 г. не будет», – отметил он. «Год будет успешный, чистая прибыль будет точно, точный прогноз делать пока не буду», – поделился ожиданиями топ-менеджер (слова по «РИА Новости»).

В этом году ФСК получит рекордные дивиденды от «Интер РАО», где ей принадлежит 18,57%, – 3 млрд руб. На прошлой неделе совет директоров «Интер РАО» рекомендовал направить на дивиденды 15,3 млрд руб. – это самые большие выплаты в истории компании. Собрание должно рассмотреть рекомендацию совета 9 июня. Если будет принято положительное решение, то выплаты должны быть завершены к 25 июля.

По дивидендной политике ФСК выплачивает акционерам не менее 10% скорректированной чистой прибыли. Предусмотрены также дополнительные выплаты до 100% нераспределенного остатка чистой прибыли. Размер промежуточных дивидендов не может превышать планируемую величину выплат по итогам текущего года.

Последний раз промежуточные дивиденды ФСК платила за I квартал 2014 г. Тогда из 1,2 млрд руб. прибыли акционеры получили 436,8 млн руб., за весь 2014 год было выплачено еще 847,4 млн руб. За 2015 г. акционеры ФСК получили почти всю чистую прибыль по РСБУ – 17 млрд из 17,9 млрд руб. В 2016 г. ФСК получила чистую прибыль по РСБУ 106,1 млрд руб., скорректированный на переоценку финансовых вложений показатель составил 59,2 млрд руб. Но решение о размере выплат за 2016 г. еще не принято, так как не выработан общий принцип для «Россетей» и их «дочек». Обсуждаемый новый дивидендный подход предполагает очистку чистой прибыли от доходов от техприсоединения, переоценки финансовых вложений и расходов на инвестиции. В конце марта гендиректор «Россетей» Олег Бударгин говорил, что решение может быть принято до 15 апреля и оно скажется на выплатах за 2016 г. Пока же компания ориентируется на выплату 25% по РБСУ для себя и «дочек», говорила на телефонной конференции с аналитиками замгендиректора «Россетей» Оксана Шатохина. Вчера первый вице-премьер Игорь Шувалов после совещания у премьера Дмитрия Медведева о размере дивидендов госкомпаний заявил: «Надо максимально, с кого можно взять, взять 50% [годовой прибыли]. А там, где сделать это невозможно, должны быть веские причины, и это должна быть сложная процедура принятия такого решения» (цитата по «Интерфаксу»).

ФСК ЕЭС

Электросетевая компания
Основной акционер – «Россети» (80,13%).
Капитализация – 221,3 млрд руб.
Выручка (МСФО, 2016 г.) – 255,6 млрд руб.,
Чистая прибыль – 68,4 млрд руб.

Для ФСК «Интер РАО» – непрофильный актив и дивиденды от него не учтены в регуляторных решениях для компании, поэтому с экономической точки зрения было бы правильнее распределить полученные дивиденды в виде спецдивиденда акционерам ФСК, говорит аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Но в реальности эти деньги, скорее всего, пойдут на финансирование инвестпрограммы, предполагает он.

Выплаты ФСК – главная интрига года, ведь в прошлом году компания обеспечила почти три четверти суммарных дивидендов, полученных «Россетями» от «дочек», отмечает аналитик «Атона» Александр Корнилов.

В конце прошлого года Минэнерго утвердило инвестпрограмму ФСК до 2020 г. в размере 482,3 млрд руб. Чистый долг ФСК на конец 2016 г. составил 221,8 млрд руб., или 1,9 EBITDA. В 2017 г. ФСК должна будет погасить 25 млрд руб. по долгу. В прошлом году свободный денежный поток ФСК был положительным, долговое финансирование ей не требуется, говорит Корнилов. Так что дивиденды ФСК вполне могли бы снова пойти на решение проблем более слабых «дочек», отмечает Корнилов.

Представитель Минэнерго от комментариев о дивидендах отказался, его коллега из Минэкономразвития перенаправил запрос в Минэнерго. Представитель «Россетей» также отказался от комментариев.