«Сибур» продает каучуковый завод в Тольятти «Татнефти»

Актив оценивается в $150–250 млн
Twitter / СИБУР Тольятти

В понедельник, 2 сентября, «Сибур» сообщил, что достиг принципиальной договоренности с «Татнефтью» и продаст ей каучуковый завод в Тольятти. Соглашение о намерениях, говорится в сообщении «Сибура», подписано в конце августа. Сделка будет закрыта позднее, ее стоимость не раскрывается. Актив оценен в диапазоне $150–250 млн, говорит собеседник «Ведомостей», близкий к акционерам одной из сторон.

«Сибур Тольятти» выпускает синтетические каучуки различных марок (217 000 т в год), а также метил-трет-бутиловый эфир (МТБЭ, повышает октановое число бензина), бутадиен, изопрен и другие продукты переработки газа. В сделку войдет и инфраструктура индустриального парка «Тольяттисинтез».

«Татнефть» рассматривает эту сделку как возможность сделать более эффективной работу своего шинного дивизиона и повысить его стоимость, говорится в сообщении компании. «Сибур Тольятти» способен производить до 75 000 т в год бутилкаучука (около четверти российского производства). Бутилкаучук считается премиальным продуктом и востребован производителями автомобильных шин. Кроме «Сибура», его в России производит только «Нижнекамскнефтехим» (входит в группу ТАИФ), но «Сибур» использует для этого собственную уникальную технологию. Лицензия на нее «Татнефти» будет передана неисключительная, предполагающая только возможность производства на уже имеющейся площадке в Тольятти.

Каучуки традиционно один из ключевых бизнесов нефтехимии Татарстана, объясняет директор практики «Газ и химия» Vygon Consulting Дмитрий Акишин: «Покупка завода в Тольятти в целом соответствует стратегии «Татнефти». Кроме того, новый актив сможет способствовать развитию шинного бизнеса за счет вертикальной интеграции».

Сам «Сибур» вместе с продажей активов в Тольятти более чем на треть снизит производство каучуков. Предправления «Сибура» Дмитрий Конов ранее допускал продажу ряда активов. Он подчеркивал, что ряд субоптимальных активов в холдинге еще есть, но об отказе от каких-то направлений бизнеса речи пока не идет.

Бизнес-сегмент пластиков и эластомеров – наименее эффективный с точки зрения финансовых показателей «Сибура». В 2018 г. на него пришлось 30% выручки холдинга, но рентабельность по EBITDA составила лишь 20% (29% в сегменте олефинов-полиолефинов, 43% в газопереработке), отчитывалась компания.

У «Сибура» останется каучуковое производство в Воронеже (около 326 000 т в год) и совместное предприятие с китайской Sinopec в Красноярске. Но в первую очередь холдинг сейчас сосредоточен на кратном увеличении мощностей в производстве базовых полимеров. В первом полугодии 2019 г. компания закончила строительство «Запсибнефтехима», предполагается, что к концу года он начнет промышленное производство всей линейки продукции. Стоимость гигантского нефтехимического комплекса в Тобольске (2,2 млн т) оценивается в $8,9 млрд. В перспективе «Сибур» может построить Амурский газохимический комбинат (ГХК), который будет работать в связке с Амурским газоперерабатывающим заводом «Газпрома». Окончательное инвестиционное решение о строительстве ГХК пока не принято. Но «Сибур» параллельно готовит сразу два проекта, которые предполагают строительство комплекса мощностью от 1,5 млн до 2,7 млн т в год. В зависимости от того, какой вариант будет принят в качестве окончательного, стоимость комплекса может составить от $7 млрд до $11 млрд.

«Мы последовательно выходили из активов, которые не давали нам значимого роста. <...> Само направление остается, но от какой-то конкретной географии мы отказывались во многих случаях одновременно за счет новых инвестиций в кратно более крупные производства». 28 ноября 2018 г., «Ведомости»

Дмитрий Конов
предправления «Сибура»

«Актив с точки зрения EBITDA и потенциальной стоимости небольшой, сделка не окажет существенного влияния ни на финансовые показатели «Сибура», ни на «Татнефть», – говорит старший директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко. – Вместе с тем актив может помочь «Татнефти» увеличить эффективность ее бизнеса по производству шин». По его словам, сделка вписывается в стратегию «Татнефти» по усилению вертикальной интеграции бизнеса, подразумевающей рост и нефтепереработки, и нефтехимии. «В связи со сделкой ОПЕК+ и исторически сложившимися границами ведения бизнеса у «Татнефти» есть недостаток в новых проектах при практически нулевой долговой нагрузке», – отмечает он.