Россияне набрали кредитов, как в прошлый кризис

Потребители повторили рекорд кризисного 2014 года по росту долгов
Накануне кризиса россияне набрали кредитов /Евгений Разумный / Ведомости

В первые три месяца текущего года домашние хозяйства и нефинансовый сектор в России нарастили долги на рекордную сумму 6726 млрд руб., сообщил Банк России. Ранее похожий по масштабам скачок долговых обязательств наблюдался в конце 2014 г. параллельно с резким падением курса рубля. За три месяца с начала октября 2014 г. до 1 января 2015 г. они увеличились на 8781 млрд руб.

Основной объем прироста долгов (почти на 6 трлн руб.) в I квартале обеспечил нефинансовый сектор: с 58,7 трлн руб. в начале года до 64,6 трлн руб. к апрелю. Домохозяйства нарастили долги почти на триллион – с 19,6 трлн до 20,5 трлн руб., но и этот рост выглядит внушительно на фоне предыдущих периодов.

Анализируя причины происходящего, эксперты проводят аналогии с кризисными годами российской экономики, когда домохозяйствами и нефинансовым сектором долги наращивались так же стремительно. «По всей видимости, результаты I квартала 2020 г. обусловлены преимущественно динамикой второй половины марта, когда население и предприятия предъявляли повышенный спрос на кредитные ресурсы, ожидая резкого повышения банками кредитных ставок, как было в конце 2014 г. – начале 2015 г.», – отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. По его оценке, во II квартале 2020 г. тенденция к наращиванию долгов сохранилась: население и компании активно привлекали на карантине ссуды в рамках различных программ антикризисного рефинансирования, льготного кредитования, в том числе льготной ипотеки.

«С одной стороны, именно в этот период бурно росла ипотека. Этот показатель я бы расценивал скорее как позитивный сигнал, когда нет оснований говорить о растущем ипотечном пузыре, – говорит Антон Табах, главный экономист «Эксперт РА». – Второе – продолжали расти потребительские кредиты. Такое поведение россиян на начальном этапе кризиса вполне объяснимо: пока продолжали кредиты давать, их брали. Это же касается и балансов на кредитных картах. Видимо, это и привело к росту задолженности домохозяйств». Табах считает, что объемы ипотеки продолжат расти благодаря снижению ставок, активным процессам рефинансирования и в целом политике Центрального банка. Что касается потребительских кредитов, то, скорее всего, в этом сегменте ожидается застой, полагает он.

Еще одним фактором, существенно влияющим на объем долгов, выступает валютный курс и переоценка кредитов в иностранной валюте. «Учитывая, что на 1 января сумма кредитов составляла 20,5 трлн руб., на 1 апреля в долларах данная сумма должна была отразиться в виде долга в 26,3 трлн руб., – отмечает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. – А по факту задолженность в иностранной валюте составила 25,6 трлн руб. Это говорит о сокращении кредитования в иностранной валюте и увеличении кредитования в рублях, так как за этот же период долг в рублях увеличился на 1,8 трлн руб.». Эксперт прогнозирует, что валютная переоценка в мае – июле должна снизить общий долг нефинансового сектора и домашних хозяйств на 2 трлн руб.