МВФ повысил прогноз ВВП КНР до 5,4%

Эксперты Международного валютного фонда (МВФ) улучшили свои ожидания по росту китайской экономики в текущем году с октябрьских 5% до 5,4%, следует из отчета организации по итогам миссии в КНР. Это соответствует официальному таргету правительства КНР на 2022 г. в 5,5%, фактически рост ВВП в прошлом году составил 3%. Также на 0,4 п. п. была повышена оценка экономического роста в 2024 г. – до 4,6%. Главной причиной улучшения прогнозов эксперты МВФ называют сохраняющийся импульс от открытия китайской экономики после снятия антиковидных ограничений. При этом они указывают, что на фоне проблем в секторе недвижимости, вялого внутреннего и внешнего спроса, старения населения, а также высоких долгов региональных правительств китайским властям придется вводить дополнительные меры поддержки экономики и финансовой системы, чтобы поддержать экономический рост и рост инвестиций. В МВФ считают, что к 2028 г. рост КНР замедлится до 3,5% в год.

«Меры макроэкономической поддержки нужны для стимулирования активности на фоне необходимого урегулирования ситуации на рынке недвижимости и структурных реформ, направленных на решение проблемы долгов государства. Переориентация бюджетных расходов на домохозяйства и снижение процентных ставок поддержат рост и инвестиции. Большая гибкость обменных курсов позволит смягчить внешние шоки и ускорит процесс денежно-кредитной трансмиссии (изменение экономических условий в зависимости от действий регулятора. – «Ведомости»)», – сообщила первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопиат. Она отмечает, что финансовые риски Китая остаются повышенными, в особенности из-за небольших объемов резервов капитала у финансовых институтов и рисков снижения качества ­активов.

Внешний товарооборот Китая в январе – октябре уменьшился на 6% в годовом выражении до $4,89 трлн, следует из данных Главного таможенного управления КНР. За 10 месяцев экспорт страны сократился на 5,6% примерно до $2,79 трлн. Импорт упал на 6,5% до $2,1 трлн. При этом в октябре экспорт сократился на 6,4% годовых, а импорт вырос на 3%, что, по мнению экспертов, указывает на восстановление внутреннего спроса. Финансовые институты и аналитические агентства начали улучшать ожидания по китайской экономике с лета после череды последовательных ухудшений с апреля. Эксперты связывали это с ростом розничной торговли и промышленного производства в августе выше консенсуса. Так, Nomura, одна из крупнейших брокерских компаний, повысила свой прогноз ВВП с 4,8 до 5,1%, в Citigroup прогноз был улучшен с 5 до 5,3%. При этом в Goldman Sachs посчитали, что данные оказались хуже ожиданий, и понизили прогноз с 5,4 до 5,3%.

В июле – августе китайские власти объявили о реализации новых мер поддержки экономики. Например, в конце июля нацкомиссия по развитию и реформам КНР утвердила такие направления, как расширение оплачиваемых отпусков, подтверждение льгот для покупателей электромобилей, улучшение инфраструктуры и проведение массовых потребительских мероприятий.

Импульс от открытия

Положительный эффект от снятия антиковидных ограничений действительно продолжает сохраняться и поддерживать рост китайской экономики, такое же влияние окажут стимулирующие и поддерживающие меры правительства, считает начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Альберт Короев. В целом динамика импорта улучшается уже третий месяц подряд и ее переход к положительным темпам в том числе говорит о том, что тренд устойчивый, – это очень хорошие новости для потребительского спроса, продолжает эксперт.

Старение населения, проблемы сектора недвижимости, геополитическая напряженность и долговое давление – проблемы, которые проявились уже с начала 2010-х гг. и будут оказывать сильное влияние на динамику ВВП, однако ввиду масштаба экономики можно поспорить с мнением, что она достигнет 3,5% к 2028 г., – на данный момент судить об этом слишком рано, считает Короев. Особого внимания и финансовой поддержки в ближайшее время потребуют такие государственные меры, как стимулирование внутреннего потребления, сектора услуг, еще более тесная глобальная работа с потенциальными потребителями китайской продукции, поддержка рынка недвижимости, заключает эксперт.

Действительно, в последнее время наметился тренд на улучшение экономической ситуации в КНР, соглашается доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Екатерина Новикова. В первую очередь, причиной этого стало снятие ковидных ограничений, которые сильно тормозили как производительную, так и потребительскую активность внутри Китая, более того, если рассматривать только китайскую экономику, то можно говорить о некоторой ее устойчивости в том числе из-за возможности получения дешевого сырья из России – не только нефти, газа и угля, но и редких металлов и леса, добавляет она. С другой стороны, важно понимать, что мировая экономика делает все страны зависимыми друг от друга, поэтому даже небольшой кризис в Европе повлияет на китайскую экономику, а как известно, дисбалансов в глобальной экономике накопилось много, предупреждает она. Если же говорить о возможных мерах поддержки со стороны государства для китайской экономики, то это дальнейшие инвестиции в развитие технологий, поддержка собственного агропромышленного сектора, а также развитие своей собственной международной логистической инфраструктуры «Один пояс – один путь», не контролируемой западным блоком стран, заключает она.