Инфляция в январе оказалась в рамках сезонной нормы и составила 0,86%

В секторе продовольственных товаров рост цен замедлился до 1,26% месяц к месяцу при снижении темпов роста цен на продукты питания за исключением овощей и фруктов. На плодоовощную продукцию цены изменились на 7,3%. В сегменте непродовольственных товаров инфляция составила 0,47%. В секторе услуг цены изменились на 0,78% м/м. С исключением сезонности инфляция в январе замедлилась до 0,53% после 0,62% в декабре, сообщил Минэк. В годовом выражении инфляция в январе составила 7,44%.

Одновременно Росстат опубликовал последние данные за февраль. За неделю с 6 по 12 февраля 2024 г. индекс составил 0,21% после 0,16% неделей ранее. В годовом выражении, по данным Минэка, рост цен составил до 7,57%.

Также в среду ЦБ обновил данные по инфляционным ожиданиям потребителей – они снизились до 11,9% в феврале против 12,7% в январе. Выход данных по инфляции вряд ли изменит решение или сигналы ЦБ на предстоящем заседании в пятницу, отмечают эксперты. Согласно консенсус-прогнозу «Ведомостей», Банк России оставит ключевую ставку без изменений – на уровне 16%. К снижению ставки регулятор перейдет в середине года, в благоприятном сценарии – в конце апреля.

Как изменились цены на товары и услуги

Темпы роста цен на продовольствие снизились в январе до 1,26% с 1,49% в декабре. Цены на яйца, которые находились в центре дискуссии об инфляции весь прошлый год, в январе снизились на 1,8%. Сахар упал в цене в месячном выражении на 0,5%, остались примерно на уровне декабря цены на подсолнечное масло, крупы, молоко и молочные продукты, хлеб. Мясо и птица за месяц подешевели на 0,47%. Наибольший вклад в рост цен на продукты в январе внесла плодоовощная продукция. Она подорожала на 7,3% в месячном выражении.

Цены на непродовольственные товары увеличились на 0,5% месяц к месяцу и на 6,23% год к году.

В январе цены на лекарственные препараты в среднем выросли на 1,9%, в том числе на синупрет – на 6,3%, кеторол – на 3,7%, валериану – на 3,4%, ренгалин – на 3%. На лекарственные препараты, относящиеся к жизненно необходимым и важнейшим, цены в среднем выросли на 1,4%.

Услуги подорожали в январе на 0,78% в месячном и 8,08% в годовом выражении. Среди услуг внутреннего туризма выросли цены на отдых на Черноморском побережье – на 6,4%. В группе услуг пассажирского транспорта цены снизились на 0,89%. Прежде всего за счет удешевления авиаперелета экономическим классом (на 5,1%), проезда в такси (на 1,7%) и аренды автомобиля (на 1%).

Причины инфляции

Ускорение роста цен в январе – это сезонная норма, отмечает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. За последние 10 лет средний январский рост потребительских цен составлял 1,01% в месячном выражении. Кроме того, увеличение цен в январе почти всегда выше среднего по году – с 2013 г. сезонная «добавка» к январскому росту составляла порядка 0,44 п. п.

С исключением сезонности инфляция в январе в годовом выражении оставалась примерно на уровне декабря, отмечает главный экономист ВТБ Родион Латыпов. По данным аналитика, это 7% против 6,5% в декабре (по данным Минэка – 7,44% против 7,42%). Текущие темпы инфляции в декабре – январе оказались заметно ниже, чем были в июле – декабре прошлого года, добавил Латыпов. При этом, по его словам, наблюдаемое снижение пока рано называть устойчивым – инфляция стала структурно более волатильной и в отдельные месяцы ее динамика может определяться большими колебаниями цен в отдельных компонентах. Это может быть не связано с динамикой потребительского спроса – например, рост цен на бензин происходил из-за отмены демпфера, на авто – из-за повышения утильсбора.

По словам Исакова, пик давления на цены непродовольственных товаров со стороны спроса позади: он пришелся на сентябрь – октябрь 2023 г. При этом сейчас рост потребительских трат подстегивается опережающим ростом зарплат относительно производительности труда в частном секторе и увеличением кредитования, указывает экономист.

Инфляция в декабре – январе хоть и замедлилась, но по-прежнему значительно превышала целевые 4%, указывает Латыпов. Поэтому ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16%, а сигнал останется нейтральным. «Мы считаем, что пока преждевременно сигнализировать о начале цикла снижения ключевой ставки, а заметное замедление текущей инфляции в декабре – январе избавляет ЦБ от необходимости повышать ставку дальше», – добавил эксперт. С учетом вышедших данных Росстата ЦБ, скорее всего, будет вынужден повысить прогноз по инфляции с 4,0–4,5 до 4,5–5,5%, считает Исаков.

Опубликованные данные ЦБ по инфляционным ожиданиям могут немного смягчить риторику ЦБ, пишет экономист Егор Сусин в своем Telegram-канале. При этом «оценить инфляционную динамику адекватно раньше лета это не поможет».