Решение ФРС уронило курс ниже 43 рублей за доллар

ФРС США по итогам заседания 28-29 октября объявила о завершении программы количественного смягчения (QE), сократив ее объем до нуля, говорится в документе по результатам октябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Это сразу же привело к снижению рубля к доллару до нового исторического минимума - ниже 43 руб. К 22.20 мск курс поднимался до 43,20 руб. за доллар. Решение ФРС в пределах получаса после объявления вызвало падение американских индексов: S&P 500 - на 0,2%, Dow Jones industrial - на 0,1%, NASDAQ composite - на 0,5%, затем индексы вернулись к прежним уровням. По итогам дня снижение составило 0,1-0,3%.

Доллар после обнародования решения ФРС подскочил на международном рынке, по итогам дня Bloomberg Dollar Spot Index, отслеживающий курс доллара к 10 основным валютам, вырос на 0,6%. На азиатских торгах он прибавил еще 0,2%, поднявшись до четырехнедельного максимума. Курс евро снизился до $1,2598. «Американская валюта снова в восходящем тренде», цитирует Bloomberg Имре Шпейцера, стратега Westpac Banking. Заявление ФРС о заметном улучшении ситуации в экономике США стало сюрпризом для рынка, свидетельствующим, что американский центробанк занимает несколько более жесткую позицию в вопросе денежной политики, чем ожидалось, отметил Шпейцер.

В четверг на Московской бирже за первые 10 минут торгов курс доллара расчетами «завтра» вырос до 43,38 руб., курс евро - до 54,67 руб. Бивалютная корзина подорожала до 48,48 руб. Фьючерс на доллар превысил 44 руб./$.

Также ФРС сохранила в среду целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) от нуля до 0,25% годовых и не стала менять фразу об удержании ставки на низком уровне в течение существенного времени после завершения QE. В документе говорится, что этот уровень ставок сохранится "продолжительное время". Решения совпали с прогнозами экономистов.

Решение ФРС знаменует "прыжок в неизведанное" для развивающихся рынков, которым QE обеспечивала приток дешевых денег, пишет Financial Times. Эксперты давно ожидали, что сообщение ФРС о завершении программы количественного смягчения будет способствовать дальнейшему ослаблению рубля, и после его объявления вечером в среду курс российской валюты впервые превысил 43 руб. за доллар.

Еще в начале года Банк России прогнозировал, что сворачивание QE обернется для российского бюджета дополнительными расходами - на обслуживание госдолга. Из-за оттока иностранных денег доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) может вырасти на 1,2-1,7 п. п., оценивал ЦБ. Всемирный банк прогнозировал, что из-за сокращения QE в течение 2014 г. развивающиеся рынки недополучат до трети инвестиций. По подсчетам ВБ, в 2009-2013 гг. глобальные факторы, в том числе процентные ставки и денежное стимулирование в США, обусловили около 60% роста притока капитала в развивающиеся страны.

В октябрьском заявлении ФРС немного изменила формулировки об инфляции и прогнозе для рынка труда США. В частности, отмечается постепенное снижение недозагруженности рынка труда и замедление темпов изменения цен из-за падения цен на энергоносители. Тон ФРС позволяет говорить о том, что регулятор уверен в экономике США, которая в III квартале выросла примерно на 3%, пишет The Wall Street Journal.

С начала этого года ФРС ежемесячно сокращала выкуп облигаций на $10 млрд - с $85 млрд до $35 млрд. Таким образом, в октябре 2014 г. ФРС вложила в рынок последние $15 млрд. Снизив процентные ставки до нуля в конце 2008 г., ФРС впервые объявила о выкупе активов на рынке. Экономика и впоследствии развивалась нестабильно, а безработица оставалась высокой, поэтому в 2010, 2011 и 2012 гг. были объявлены новые этапы программы количественного смягчения. За это время совокупная стоимость активов на балансе ФРС выросла с менее чем $900 млрд до $4,38 трлн.

Эксперты расходятся во мнении о том, насколько помогли реальной экономике действия ФРС, а вот стоимость кредитов снизилась до рекордных минимумов. Но никто не сомневается, что программа QE обеспечила мощный подъем финансовых рынков: например, рынок акций США в 2013 г. преодолел рекордный максимум 2007 г. С сентября 2012 г., когда ФРС объявила о последнем этапе программы, безработица в США сократилась с 7,8 до 6,1%. Но темпы экономического роста разочаровывают: в I квартале 2014 г. произошло, наоборот, падение на 2,9%. Инфляция в последние два года остается ниже цели ФРС в 2% во многом из-за отсутствия роста зарплат.