Российские компании столкнулись с проблемами на бирже Казахстана
Они не могут найти маркетмейкеров для поддержания ликвидности торгов
Ритейлеры Ozon, O’Key и агрохолдинг «Русагро» получили листинг на Астанинской международной бирже (AIX) еще в марте – июле, но торги их бумагами до сих пор не начались, убедились «Ведомости». Для Ozon и «Русагро» препятствием стал поиск маркетмейкера, который поддержал бы ликвидность торгов, рассказали представители компаний. Наличие такой проблемы для российских компаний подтвердил также представитель AIX. Представитель O’Key не ответил на запрос «Ведомостей».
Маркетмейкеры – это профучастники с обязательством по поддержанию цен, спроса, предложения и объема торгов финансовыми инструментами. Ими могут быть банки, брокеры, инвестфонды и т. д. Маркетмейкеры нужны, чтобы инвестор мог купить или продать любой финансовый инструмент в необходимом ему объеме, говорит инвестиционный консультант «ВТБ мои инвестиции» Никита Мурлейкин.
Представители «Русагро» и O’Key еще в марте объявили о допуске расписок к торгам на AIX и начале торгов до конца месяца. «Этот шаг нацелен на повышение ликвидности наших акций и диверсификацию базы инвесторов», – говорил тогда гендиректор O’Key Армин Бургер. Торги бумагами Ozon должны были стартовать 31 июля. Но с тех пор сделок не было ни по одной из этих расписок, следует из данных на сайте AIX.
В поисках ликвидности
У казахстанских брокеров пока что умеренный аппетит к поддержанию ликвидности по распискам российских компаний, рассказывает представитель AIX, ранее они не специализировались на эмитентах из этой страны и поэтому не всегда обладают достаточной информацией об их бизнесе. Для уже публичных компаний вроде Ozon, «Русагро» и O’Key (все торгуются на Мосбирже), которые входят на новый, относительно небольшой рынок в рамках кросс-листинга или технического листинга, сложнее построить отношения с локальными маркетмейкерами, объясняет представитель AIX. Маркетмейкерами для компаний, которые выходят на биржу впервые, как правило, становятся организаторы размещения – андеррайтеры, добавляет он.
Расписки Ozon, «Русагро» и O’Key могли бы заинтересовать российских брокеров, которые работают на AIX, продолжает представитель биржи. Но из-за санкций они не могут выполнять функции маркетмейкера полноценно. Дело в том, что Euroclear, где все еще учитываются российские расписки, «в полуручном режиме» проводит дополнительные проверки в отношении всех российских лиц и это создает риск задержки расчетов биржевых сделок, который AIX принять не может, объясняет собеседник.
Вдобавок к этому на AIX есть и торговые участники из ЕС, отмечает представитель биржи, у них есть опыт работы с российскими компаниями и некоторые из них активно ведут переговоры с эмитентами об условиях маркетмейкинга. «У местного рынка была и есть заинтересованность в данных бумагах», – отметил он.
Ozon уже ведет переговоры с несколькими брокерами, рассказал представитель ритейлера, не раскрыв их названий, компания надеется найти партнера в ближайшее время. В такой же ситуации находится «Русагро», говорит ее представитель, компания рассчитывает на старт торгов в ближайшее время. Эмитенты из России ищут маркетмейкеров, некоторые уже находятся на стадии подписания договоров, подтверждает представитель биржи, не называя имен.
Биржа в Астане
AIX образована в 2017 г. в рамках развития международного финансового центра «Астана». Акционерами биржи являются МФЦА, Шанхайская фондовая биржа, Фонд Шелкового пути и NASDAQ, которая предоставляет местной площадке свою торговую платформу.
На AIX работает около 30 брокеров, говорится на сайте площадки. Среди них российские или те, кто имеет представительства в России, это «ИВА партнерс», «Ренессанс брокер», «Ренессанс капитал» и БКС. Также с астанинской биржей работают казахстанские Halyk Bank, Freedom Finance, Евразийский банк развития (ЕАБР), гонконгская Shenwan Hongyuan Securities, китайская CITIC и чешская WOOD & Company Financial Services и др.
Дело в деньгах
Проблемы российских компаний с поиском маркетмейкеров на AIX связаны с тем, что в Казахстане не так много участников торгов, которые могут поддерживать ликвидность в нужном объеме, считает руководитель управления корпоративных финансов «Финама» Алексей Курасов. Директор департамента управления активами «Ингосстрах-инвестиций» Артем Майоров еще более категоричен: все профучастники в Казахстане очень малы и не дадут нужной ликвидности рынку. Объем торгов на фондовом рынке Мосбиржи в июле почти достиг 55 млрд в долларовом эквиваленте (около 5 трлн руб.), на «СПБ бирже» – 3,5 млрд, а на AIX – лишь 24,5 млн.
На 0,28% снизился в четверг индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в четверг, 24 августа, снизился на 0,28% до 3137,3 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 0,7% до 1043,5 пункта.
Курс доллара к рублю за это время вырос на 0,6% (60 коп.) до 94,8 руб., курс евро – на 0,1% (10 коп.) до 102,6 руб., а курс юаня – на 0,6% (8 коп.) до 12,97 руб.
Лидерами роста в четверг стали бумаги Fix Price (+4,21%), ПИК (+4,04%), Globaltrans (+3,71%), «Северстали» (+2,78%) и VK (+2,39%). В аутсайдерах оказались бумаги TCS Group (-0,86%).
Стоимость октябрьского фьючерса на нефть марки Brent в четверг увеличилась на 0,2% до $84,7/барр. Октябрьский фьючерс на нефть WTI подорожал на 0,5% до $79,2/барр.
Российский рынок акций в четверг демонстрировал невыразительную динамику, индекс Мосбиржи в основном курсировал в небольшом минусе, отмечает инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Котировки нефти также двигались неуверенно, курс рубля заметно не менялся, говорит аналитик.
В пятницу состоится заседание совета директоров «Новатэка» с вопросом дивидендов в повестке, а «Россети Ленэнерго» опубликует полугодовые финансовые результаты по МСФО, напоминает Бахтин. Он ожидает боковой, маловолатильной динамики индекса Мосбиржи в пятницу. Его прогноз по значению бенчмарка на 25 августа – 3085–3185 пунктов.
Внимание инвесторов на внешнем рынке в пятницу будет приковано к выступлениям глав американского и европейского регуляторов на симпозиуме в Джексон-Хоуле, говорит Бахтин: рынки будут ждать новой информации о перспективах денежно-кредитной политики.
Положение рубля относительно доллара в четверг принципиально не менялось, американская валюта курсировала чуть выше отметки 94 руб./$, отмечает Бахтин. Стабилизация курса рубля поддерживается фактором налогового периода и в ближайшие сессии эта поддержка еще может сохраняться, ожидает эксперт. Укреплению российской валюты 24 августа мешали ценовая неуверенность нефти и усиление доллара к основным валютам, полагает он. Прогноз стратега по курсу доллара на пятницу – 93–95 руб./$.
Исправить ситуацию с ликвидностью казахстанский бизнес может за счет увеличения своего капитала, говорит Курасов. Также поможет привлечение ликвидности из России, для чего неподсанкционным брокерам оттуда надо дать прямой доступ к AIX, добавляет он. Российским компаниям, в свою очередь, остается либо предлагать потенциальным маркетмейкерам большее вознаграждение, либо привлекать розничных инвесторов для торговли в Казахстане через механизм DPO (акции предлагаются инвесторам напрямую, без посредников), добавляет собеседник.