Акции Xiaomi выигрывают от ажиотажа вокруг китайских смартфонов
С начала года бумаги компании подорожали на 45%, и аналитики полагают, что рост продолжится
Сокращение продаж Apple в Китае спровоцировало ралли в акциях Xiaomi на Гонконгской фондовой бирже. С июньских максимумов бумаги китайского производителя бытовой электроники выросли более чем на 58,8% до 15,9 гонконгского доллара, а с начала года – на 45%. В результате капитализация Xiaomi выросла на $20 млрд до 401,4 млрд гонконгских долларов ($51,42 млрд), пишет Bloomberg.
Xiaomi вместе с Huawei возглавили возрождение китайского рынка смартфонов, который избавился от проблем с переизбытком предложения и показал в октябре двузначный рост. Новые модели Mate 60 и Mate 60 Pro от Huawei и серия 14 от Xiaomi составляют конкуренцию смартфонам от Apple. По данным Counterpoint, продажи Apple в Китае упали в III квартале на 10%, а ее доля на китайском рынке сократилась с 15,3% до 14,2%. Даже выпуск нового iPhone 15 не помог американской компании увеличить продажи в КНР.
В Morgan Stanley и Citigroup заявили о признаках окончания спада продаж смартфонов в Китае и вероятного восстановления экономики в 2024 г. По данным Counterpoint, продажи телефонов на крупнейшем в мире рынке мобильной связи выросли за октябрь на 11% год к году (г/г). Продажи Huawei подскочили на 83%, а Xiaomi – на треть.
Huawei не котируется на бирже, так что основное внимание инвесторов на фоне ажиотажа вокруг китайских смартфонов досталось акциям Xiaomi. Аналитики отмечают, что сильно взлетевшие бумаги этой компании могут вырасти еще больше благодаря таким катализаторам, как День холостяков и результаты III квартала, которые должны быть объявлены 20 ноября, пишет Bloomberg. Дополнительными поводами для роста бумаг Xiaomi станут электромобили и так называемый искусственный интеллект вещей (AIoT; инфраструктура интернета вещей, управляемая искусственным интеллектом).
Почему растут акции Xiaomi
Интерес инвесторов к акциям Xiaomi связан с новостями о возможном скором выпуске ею электромобилей, а также с успешным запуском продаж нового флагманского смартфона Xiaomi 14, считает аналитик «БКС мир инвестиций» Денис Буйволов. В первые восемь дней после старта продаж количество проданных смартфонов превысило 1 млн. В техническом плане устройство мало чем уступает iPhone, что вкупе с ограничениями на использование госслужащими в Китае продукции Apple может привести к росту рыночной доли компании в стране, отмечает эксперт.
Дополнительным фактором роста котировок компании служат ее перспективные направления деятельности, соглашается аналитик Freedom Finance Global Роман Лукьянчиков: у Xiaomi выстроена экосистема в направлении «умный дом». Продолжение диверсификации бизнеса и развитие в новых высокотехнологичных сферах могут стать сильным драйвером долгосрочного роста финансовых показателей китайской компании, полагает Лукьянчиков.
Росту акций Xiaomi способствовало усиление позиций не только в Китае, но и в Индии за счет успешной конкуренции с Samsung, отмечает Лукьянчиков. Это позволило компании стать в III квартале единственным из пяти крупнейших производителей смартфонов, увеличившим общемировые поставки год к году и квартал к кварталу – до 41,5 млн шт.
Для роста акций Xiaomi сложились и макроэкономические, и микроэкономические факторы, говорят во Freedom Finance Global. За счет развивающихся стран появились первые признаки окончания спада общемирового спроса на смартфоны, которые составляют более половины выручки компании. По данным аналитической компании IDC, в III квартале этого года поставки смартфонов упали всего на 0,1% г/г.
Дальнейшие перспективы бумаг
В JPMorgan повысили рейтинг акций Xiaomi с «нейтрального» до «выше рынка», а целевую цену – с $13,5 до $21 (апсайд – 32%). В ближайшие шесть месяцев у акций есть потенциал роста благодаря повышению спроса на ее смартфоны и AIoT, цитирует Bloomberg аналитика JPMorgan Гокула Харихарана. По оценкам JPMorgan, производство электромобилей Xiaomi достигнет примерно 50 000–100 000 единиц в первом полугодии 2024 г. Бизнес по производству электромобилей может тормозить прибыль, пока не достигнет определенного масштаба, но в будущем это станет драйвером для акций, отмечают в инвестбанке.
В Morgan Stanley по бумагам Xiaomi также установлен рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $19 (+19,8%). Высокие продажи в День холостяков, 11 ноября, станут катализатором для роста бумаг, отмечают в банке: общий объем продаж компании достиг рекордных 22,4 млрд юаней ($3,11 млрд), увеличившись более чем на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В линейке смартфонов выручка офлайн-канала продаж группы выросла на 77%, поставки смартфонов взлетели на 109%. В Morgan Stanley отметили, что после Дня холостяков доля рынка группы выросла с 12–13% до более чем 20%. Xiaomi превзошла своих конкурентов благодаря высокой диверсификации портфеля продуктов, положительной синергии с автономной дистрибуторской сетью, хорошей динамике роста продуктов AIoT и сильному бренду.
Консенсус-прогноз Bloomberg по бумагам Xiaomi на горизонте 12 месяцев – 16,55 гонконгского доллара (+4,3%).
Опрошенные «Ведомостями» аналитики более сдержанны в оценке роста акций Xiaomi.
Леонид Делицын из «Финама» консервативно оценивает перспективы бумаг, называя целевой цену 12,3 гонконгского доллара (-22,4%).
На 1,1% снизился во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии во вторник, 14 ноября, потерял 1,1% до 3212,39 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 0,04% до 1167,97 пункта. За это время доллар подешевел на 1,02 руб. до 90,6 руб., евро подорожал на 0,07 руб. до 98,13 руб., а юань потерял 0,07 руб. до 12,47 руб.
Лидерами роста во вторник стали бумаги «Яндекса» (+2,55%), Globaltrans (+2,22%), «Фосагро» (+0,76%), «Полиса» (+0,22%) и «Интер РАО» (+0,12%). В аутсайдерах оказались бумаги «Русагро» (-4,76%), Qiwi (-4,11%), «Сегежи» (-3,79%), «Селигдара» (-3,38%) и «Россетей» (-3,34%).
Цена январского фьючерса на нефть марки Brent во вторник выросла на 1,45% до $83,72/барр. Декабрьский фьючерс на нефть WTI подорожал на 1,55% до $79,47/барр.
Российский рынок акций во вторник корректировался вниз из-за укрепления рубля и активизации санкционного фона, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин.
В среду выйдет блок октябрьских данных по экономике КНР, в частности объем промышленного производства и уровень безработицы в Китае, отмечает аналитик. Также будет опубликована динамика промпроизводства в еврозоне, а в США выйдут данные по розничным продажам за минувший месяц. Росстат представит предварительную оценку квартального ВВП. HeadHunter, как ожидается, раскроет отчетность по МСФО за III квартал 2023 г., напоминает Бахтин. Доллар впервые с июля отступил ниже отметки 91 руб., говорит Бахтин. Укрепление рубля произошло за счет эффекта от повышения ключевой ставки, полагает он: кредитный спрос на импорт сжимается, а вложения в рублях становятся привлекательнее. Также среди причин – обязательная продажа большей части валютной выручки экспортерами. По мнению Бахтина, доллар дойдет до 90 руб. или чуть ниже ближе к концу ноября, когда компании начнут продавать дополнительные объемы валюты для уплаты налогов.
Прогноз «БКС мир инвестиций» по индексу Мосбиржи на 15 ноября – 3150–3275 пунктов. По оценке аналитиков, в ближайшее время пара рубль/доллар может двигаться в пределах 90,5–92,5.
Xiaomi занимает 5-е место по поставкам смартфонов в Китае и ее доля выросла в III квартале за счет снижения продаж конкурентов – OPPO, Apple и Vivo, говорит руководитель направления анализа международных рынков акций инвестбанка «Синара» Сергей Вахрамеев. Рекордные продажи в День холостяков означают, что в IV квартале 2023 г. компания покажет рост выручки после ее падения на протяжении шести кварталов подряд, добавляет эксперт. Но в «Синаре» негативно смотрят на акции компании: целевая цена – 9 гонконгских долларов и рейтинг «продавать».
В БКС нейтрально оценивают акции Xiaomi, но планируют обновить рекомендации по итогам отчетности компании за III квартал, которая намечена на 20 ноября.
Xiaomi – самый известный китайский бренд смартфонов за рубежом и поэтому имеет все шансы на то, чтобы стать бенефициаром тенденций роста спроса в развивающихся странах, добавляет Лукьянчиков. Главный риск для компании – высокая конкуренция во всех сферах бизнеса компании, отмечает эксперт. В сегменте смартфонов помимо Apple и Samsung компания конкурирует с резко набравшией популярность Huawei, а также с OPPO и Vivo, а в сегменте интернета вещей – с Midea и Haier. Еще более сильная конкуренция ожидается на китайском рынке электромобилей, где Tesla продолжает ценовую войну, BYD вместе с Li Auto и XPeng бьют рекорды по поставкам, а техногиганты Huawei и Baidu включаются в гонку, подытожил Лукьянчиков.