Сооснователь Hobby World консолидирует студии видеоигр для выхода на IPO
Актив может стать первой игровой компанией на российской бирже, отмечают эксперты
Сооснователь и гендиректор крупнейшего в России холдинга «настолок» Hobby World Михаил Акулов занялся консолидацией видеоигровых студий. За последние два года он стал мажоритарным владельцем российской структуры студии Owlcat Games и единственным владельцем компании Sunstrike Studios, занимающейся созданием игровой графики, следует из базы данных «СПАРК-Интерфакса». А в октябре 2023 г. он зарегистрировал юрлицо ООО «Новодел», в числе видов деятельности которого – разработка компьютерного программного обеспечения и издание компьютерных игр.
Кроме того, Акулов ведет переговоры по M&A-сделкам и с другими «студиями видеоигр, у которых российские основатели», рассказал собеседник «Ведомостей», знакомый с деталями этих обсуждений. Речь, по его словам, идет о средних по размеру бизнеса компаниях, у которых есть в портфеле узнаваемые игровые бренды. Условия сделок могут отличаться, в каких-то случаях речь может идти о приобретении доли в студии или ее российской структуре, в каких-то – о покупке или передаче лицензий на популярные игры этих студий, добавил он.
О том, что Акулов ведет переговоры о сделках M&A со студиями видеоигр, слышали и два собеседника «Ведомостей» в компаниях – разработчиках игр. Конкретных примеров они не привели. Студии видеоигр, которые войдут в контур, уже определены, сделки с ними будут закрыты в ближайшие месяцы, а IPO компании на российской бирже может состояться уже в начале 2025 г., говорит собеседник «Ведомостей», знакомый с ходом переговоров.
Акулов не стал отвечать на вопросы «Ведомостей» о переговорах по M&A-сделкам со студиями и планах проведения IPO. «Мне всегда интересно принимать участие в новых проектах и помогать развивать рынок как видео-, так и настольных игр», – лишь заявил он «Ведомостям».
Совместно с Ильей Карпинским Акулов основал в 2001 г. издательство «настолок» «Смарт», которое выпускало в России такие популярные игры, как «Манчкин», «Колонизаторы», «Каркассон» и др. Холдинг Hobby World появился в результате слияния «Смарт» и издательства «Мир фэнтези» Ивана Попова и Максима Истомина (выпускало карточную игру «Берсерк») в 2010 г. Сейчас холдинг включает в себя одноименное издательство (ему принадлежат бренды Hobby World и Magellan), сети магазинов Hobby Games и «Мосигра», журнал «Мир фантастики», краудфандинговый сервис CrowdRepublic.
Акулов является гендиректором головного юрлица холдинга АО «Мир хобби», указано в «СПАРК-Интерфаксе». Его структура владения и финансовые результаты не раскрываются. Но Hobby World называет себя лидером рынка настольных игр: по собственной оценке холдинга, продажи брендов одноименного издательства составили в 2022 г. 15,5% рынка настольных игр. Весь рынок за тот же период – 22 млрд руб., отметили там же. Данные за 2023 г. холдинг пока не раскрывал.
Какие активы уже консолидировал Акулов
В сентябре 2022 г. Акулов получил 100% в ООО «Криста» – российской структуре Owlcat Games Ltd. Выручка этого юрлица по РСБУ по итогам 2022 г. составила 780 млн руб., а чистая прибыль – 19,8 млн руб., указано в «СПАРК-Интерфаксе». Отчетность за 2023 г. компания пока не публиковала. В августе 2023 г. доля Акулова в ООО «Криста», по данным «СПАРК-Интерфакса», снизилась до 70%. Владельцем оставшихся 30% стала компания свободной зоны «Пиксель текнолоджиз», зарегистрированная в ОАЭ.
Студия Owlcat Games была основана в 2016 г. предпринимателем Олегом Шпильчевским как часть компании My.Games – игрового подразделения Mail.ru Group (сейчас – VK; в 2022 г. VK продал My.Games управляющему партнеру венчурного фонда Leta Capital Александру Чачаве за $642 млн). В 2019 г. Owlcat Games отделилась от My.Games и стала независимой студией. В том же году владельцем 100% компании вместо Шпильчевского стала кипрская компания Owlcat Games Ltd. В ней, в свою очередь, мажоритарная доля (70%) на март 2024 г. принадлежит кипрской Aog Area of Games Ltd., основным владельцем которой через Amberark Ltd. является сооснователь Hobby World и бывший топ-менеджер Mail.ru Games и профильного инвестподразделения Mail.ru Games Ventures Илья Карпинский. Основные проекты студии Owlcat Games – серия Pathfinder и Warhammer 40 000: Rogue Trader, основанные на ролевой системе одноименных настольных игр.
В октябре 2023 г. Акулов также стал единственным владельцем студии Sunstrike (ООО «Сан страйк студиос»), которая производит графику для видеоигр, следует из «СПАРК-Интерфакса». Ранее компания принадлежала Василию Зайцеву. В портфолио Sunstrike в том числе работа над графикой серии Pathfinder, производитель которой – Owlcat Games. Выручка ООО «Сан страйк студиос» в 2022 г. составила 164,1 млн руб., а чистый убыток – 2,9 млн руб.
Сектором видеоигр, как рассказал «Ведомостям» сам Акулов, он занялся еще в 2000-х гг., когда стал совладельцем студии «Байтекс». Эта компания занималась разработкой собственных игр (например, компьютерной версии коллекционной карточной игры «Берсерк») и оказывала аутсорсинговые услуги другим компаниям, говорит он. В 2021 г., как утверждает Акулов, он вышел из капитала «Байтекса».
Объем российского рынка в 2021 г., по разным оценкам, составлял от $2,4 млрд до $2,8 млрд (176–206 млрд руб. исходя из среднегодового курса доллара), напомнил сооснователь студии Vengeance Games Константин Сахнов. Санкции, по его словам, привели рынок к падению на 50–60% в 2022 г., но в 2023 г. он вернулся к росту – примерно на 4–5% в год. Мировой рынок видеоигр в 2022 г. составил $183 млрд, следует из данных аналитической компании Newzoo. В 2023 г., согласно прогнозу этой компании, рынок достиг $184 млрд.
Интерес иностранных инвесторов к перспективным российским компаниям в 2022–2023 гг. сильно охладился, в результате чего объем венчурных инвестиций в стране показал «драматическое падение», говорит директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Роман Андреев. По данным Агентства инноваций Москвы, в 2022 г. он сократился в 2 раза к 2021 г. до $1,2 млрд руб., а в 2023 г. – более чем в 10 раз к 2022 г. до $118,2 млн.
«Привлечение капитала за счет IPO в этой ситуации выглядит вполне закономерным», – считает Андреев.
IPO видеоигровых активов, которые консолидирует Акулов, на бирже в России может стать первым в своем сегменте, что, безусловно, вызовет спрос, отмечает аналитик департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Сергей Либин. «Плюсом будет, если в портфеле будут популярные игры с сильными брендами, которые уже генерируют хорошие финансовые показатели и могут вызвать эффект узнавания у потенциальных инвесторов», – добавляет он.
Мультипликатор оценки студий на рынке видеоигр может составить до 4 годовых выручек, рассуждает Сахнов. Либин оценил мультипликатор в 8–10 показателей EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации).
В подготовке статьи участвовала Галина Казакулова