Новое указание ЦБ
Со следующей недели иностранные инвесторы получат возможность вносить средства со счетов "С" в уставные капиталы банков. Новые возможности должны вызвать интерес у западных банков, имеющих дочерние структуры в России.
На сегодняшний момент иностранные инвесторы, чьи ГКО/ОФЗ были заморожены в результате новации, могли использовать средства со счетов типа "С" для покупки гособлигаций, ограниченного списка акций и корпоративных облигаций, обращающихся на ММВБ, а также для покупки валюты на спецаукционах Центрального банка. Теперь они получают еще один способ распорядиться примерно 10 - 15 млрд руб., которые, по оценкам аналитиков, находятся на этих счетах.
На следующей неделе Центробанк опубликует новое указание, регулирующее порядок использования средств со счетов типа "С". Как сообщил "Ведомостям" директор департамента операций на открытом рынке Банка России Константин Корищенко, документ уже подписан и вступит в силу после публикации в ближайшем "Вестнике Банка России".
"Замороженные" рубли можно будет использовать при условии, что эти средства будут вноситься в капитал банков в равной пропорции с облигациями федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД).
Возможность оплаты акций банка ОФЗ-ПД, или так называемыми "инвестиционными" облигациями, теоретически существовала уже давно, но без технического описания такой процедуры, которое содержится в новом указании, реализовать ее было невозможно.
Наибольший интерес выход нового указания должен вызвать у банков-нерезидентов, имеющих "дочерние" структуры в России. "Нерезиденты навряд ли будут инвестировать свои средства в какой-нибудь несвязанный русский банк, - считает Марго Джейкобс, аналитик компании United Financial Group, - а возможность использовать эти средства для рекапитализации своей дочерней структуры вполне реальна".
Если на счетах "С" находятся, по разным оценкам, от 10 до 15 млрд руб., то общий объем ОФЗ-ПД в обращении составляет около 30 млрд руб. Эти бумаги нерезиденты также получили в результате новации ГКО/ОФЗ. Срок их погашения наступает в декабре 2001 г., а котировки вчера находились на уровне 27% от номинала. Еще в ходе переговоров о реструктуризации ГКО предполагалось, что "пэдэшки" можно будет использовать как для внесения в уставный капитал банков, так и для погашения налоговой недоимки. Такие дополнительные возможности, обещанные владельцам этих относительно краткосрочных облигаций, сразу вывели ОФЗ-ПД в число лидеров ликвидности среди "новых" гособлигаций.
После того как инвесторы увидели, что обещания правительства не подкрепляются дополнительными нормативными документами, интерес к ОФЗ-ПД стал исчезать. Теперь он может возникнуть вновь. Правда, надеяться на значительное повышение котировок этой бумаги не следует - в капитал банка "пэдэшки" можно будет вносить не по номиналу, а по рыночной стоимости, а вопрос об оплате ими налоговой недоимки никак не могут согласовать Минфин и МНС.