Одно на всех
Крупнейший производитель грузовых автомобилей КамАЗ уже договорился с правительством о том, как быть с огромной задолженностью в бюджет. Однако в схеме, предложенной КамАЗом, еще много неясностей. Главная из них - непонятно, чем же обеспечит свои обязательства автогигант. Этот вопрос кредиторы КамАЗа активно обсуждают в Москве на текущей неделе.
Задолженность О "КамАЗ" до начала реструктуризации составляла около 30 млрд руб. В конце сентября собрание акционеров приняло решение о выпуске для погашения долгов облигаций, конвертируемых в акции (предельный объем - 600 млн штук номиналом 50 руб. каждая). На первом этапе реструктуризации в октябре были переоформлены долги КамАЗа 1993 - 1996 гг. перед федеральным и региональным бюджетами на общую сумму 5,9 млрд руб. Оставшуюся задолженность предполагается погасить вторым траншем в объеме 23,75 млрд руб.
Ранее на схему конвертации долгов в облигации согласились все кредиторы, за исключением Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) (ему завод должен $125 млн с учетом процентов по кредиту 1995 г.) и Московской инвестиционной финансовой компании (около $51 млн).
Еще 4 ноября на заседании правительства был одобрен проект постановления о выпуске АО "КамАЗ" ценных бумаг для проведения реструктуризации долга. Им предусматривалось, в частности, что обязательства АО при выпуске облигаций второго транша будут обеспечены входящими в "КамАЗ" пятью предприятиями, каждое из которых является самостоятельным акционерным обществом (АО "Камский литейный завод", "Камский кузнечный завод", "Камский прессово-рамный завод", "КамАЗ-дизель" и "КамАЗинструментспецмаш").
У пяти названных АО много общего. Все они созданы в конце 1997 г., 100% акций каждого принадлежит АО "КамАЗ". Их уставы не предусматривают ответственности по долгам материнской компании, а активы были сформированы в основном за счет передачи им зданий, машин и оборудования КамАЗа. Между тем в 1995 г. все движимое имущество КамАЗа было заложено под кредит ЕБРР.
В связи с тем что имущество КамАЗа уже заложено, возник вопрос: в схеме реструктуризации речь идет об акциях вышеупомянутых АО либо об их имуществе? В Минэкономики "Ведомостям" не смогли ответить, сказав, что как раз этот вопрос российские кредиторы "КамАЗа" обсуждают на текущей неделе. Гендиректор КамАЗа Иван Костин во вторник утром прилетел в Москву. В московском представительстве АО "Ведомостям" сказали, что в первую очередь кредиторам будет все же предложено обеспечение акциями АО, входящих в КамАЗ.
В любом случае кредиторы должны согласиться с тем, что передаваемые им облигации обеспечены либо вторично заложенным имуществом, либо акциями предприятий - стопроцентных "дочек" должника, чьи имущественные права вполне может оспорить ЕБРР, ссылаясь на факт двойного залога.
Напомним, что ЕБРР настаивает на продаже части имущества КамАЗа для погашения долга. В конце января международный лондонский арбитраж рассмотрит в Лондоне иск ЕБРР к КамАЗу о взыскании долга, а также встречный иск КамАЗа, который утверждает, что залоговое соглашение 1995 г. было составлено некорректно, и добивается его аннулирования. В списке оборудования, которое банк давно предлагает руководству КамАЗа продать для возврата денег, фигурируют мощности некоторых АО из названной пятерки, в частности кузнечного и прессово-рамного заводов. Если ЕБРР добьется продажи имущества через лондонский суд, то новые "камазовские" акции для их держателей российских кредиторов обесценятся.
Неприятностей можно ожидать и с другой стороны - если банк подаст в суд еще один иск, протестуя против двойного залога. Прецедент уже есть. ЕБРР судится с КамАЗом и Токобанком московском арбитраже, добиваясь расторжения кредитного договора между двумя ответчиками.
В 1996 г. Токобанк предоставил КамАЗу кредит в $30 млн под залог прессового оборудования, годом раньше заложенного Европейскому банку.
Российское законодательство в отличие от действующего в Европе не запрещает двойной залог.
КамАЗ в принципе может предоставить имущество в залог третьим лицам, если обратное не было предусмотрено в 1995 г. залоговым соглашением с ЕБРР, - говорит эксперт юридического департамента консалтинговой компании "Юникон/МС" Геннадий Адамович. - А если оговорка была может предложить в виде обеспечения акции этих АО". Но для того ЕБРР и обратился в британский, а не российский суд, - чтобы доказать, что договаривался российским АО по канонам европейского права.
В лондонском офисе ЕБРР признают, что проблема двойного залога имущества КамАЗа беспокоит банк, но не торопятся громко заявлять об этом накануне слушания в международном арбитраже. За два дня нам не удалось получить официальный комментарий представителей ЕБРР. Но и без того очевидно, что банку нужны деньги, а не акции "дочек" своего должника, активы которых заложены под кредит того же банка.