Копим понемногу
Приток иностранных инвестиций увеличился за первое полугодие на 40% по сравнению с тем же периодом прошлого года, объявил Госкомстат. Однако объем накопленных инвестиций, т. е. оставшихся в России, вырос значительно меньше, а большая часть этого впечатляющего роста объясняется ростом импорта, говорят эксперты.
Согласно данным Госкомстата, в первом полугодии приток всех иностранных инвестиций в Россию в нефинансовый сектор составил $6,68 млрд, что на 40% больше данных за первое полугодие 2000 г. (инвестиции в банковский сектор составили незначительную сумму порядка $100 млн). При этом приток прямых иностранных инвестиций составил за прошедшее полугодие $2,51 млрд, что на 40,5% выше уровня соответствующего периода 2000 г., а объем портфельных инвестиций - $238 млн (рост в 4,7 раза). Прочие инвестиции (это, как правило, кредиты нерезидентов российским предприятиям) составили $3,94 млрд (рост на 33,8%). Общий накопленный объем иностранных инвестиций в Россию достиг $33,84 млрд, из которых прямые инвестиции составляют $17,57 млрд, портфельные - около $1 млрд и прочие - $15,27 млрд. Прямыми инвестициями Госкомстат считает все инвестиции, сделанные инвесторами - владельцами более 10% акций предприятия. Покупки меньших пакетов акций учитываются как портфельные инвестиции.
Если принять во внимание цифру роста всех инвестиций в нефинансовый сектор (на 40% до $6,68 млрд), то может сложиться впечатление о небывалом инвестиционном буме в России. Однако, по словам эксперта компании "Юникон/МС" Елены Матросовой, большее значение имеет рост объема накопленных инвестиций, а он составил всего $1,834 млрд. Эта цифра и характеризует увеличение иностранного капитала в России. Темпы роста накопленных инвестиций, конечно, тоже выросли - за прошедшие полгода на 5,7% (по сравнению с 4,9% год назад). Характерно, что этот показатель примерно равен общему росту ВВП за полугодие (5,5%).
Как сообщил "Ведомостям" представитель Минэкономразвития, столь значительное изъятие инвестиций - нормальное явление для переходной экономики. В целом же иностранцы оценивают ситуацию в России как стабильную. "Недавно мы беседовали с представителями крупных инвестиционных банков, и, по их расчетам, бюджет 2002 г. реален, а наметки бюджета 2003 г., с учетом крупных внешних выплат, тоже нельзя назвать фантастическими", - говорит чиновник.
По мнению аналитика ИБГ "НИКойл" Владимира Тихомирова, значительный рост общего притока инвестиций на фоне куда меньшего увеличения инвестиций накопленных связан с тем, что значительную роль в этих потоках играют торговые кредиты из-за границы. "Их возврат и образует изъятие инвестиций", - говорит Тихомиров. То есть увеличение инвестиций отчасти можно объяснить всего лишь ростом кредитов на обслуживание импорта. Ведь импорт за это время вырос почти на 20% - намного значительнее, чем экспорт.