Экономика без стимула

Ведущие экономические институты Германии рекомендуют изменить некоторые положения "Пакта стабильности и роста", определяющего бюджетную политику стран Евросоюза. По мнению экспертов, ослабление этих жестких рамок облегчит Европе борьбу с экономическим спадом. Но правительство Германии пока не желает идти на чрезвычайные меры по стимулированию экономики, несмотря на то что страна балансирует на грани рецессии. Власти Германии надеются, что умеренная инфляция позволит Европейскому центральному банку понизить процентные ставки и Германии не придется снижать налоги или увеличивать госрасходы, ведь эти меры могут привести к росту бюджетного дефицита. Правительство США этого не испугалось и уже выделило $40 млрд на чрезвычайную помощь экономике и может выделить еще до $100 млрд. В результате бюджетный профицит в США в текущем финансовом году может исчезнуть. Но немецкое правительство вынуждено сдерживаться: Германия обещала Европейской комиссии, что бюджетный дефицит в этом году не превысит 1,5% ВВП. "Пакт стабильности и роста", принятый в 1997 г., устанавливает ограничение на размер бюджетного дефицита в странах зоны евро - 3% ВВП. Пакт также требует от правительств свести дефицит к нулю или добиться профицита в среднесрочной перспективе. По прогнозу, опубликованному в докладе ведущих экономистов шести экономических институтов Германии (которых в стране называют "шесть мудрецов"), ВВП в этом году вырастет всего на 0,7%. Это как минимум на 1 процентный пункт меньше, чем в других ведущих странах Европы, таких как Франция, Италия, Испания. В следующем году ситуация лишь слегка улучшится (прогнозируется рост на 1,3%); между тем в 2000 г. ВВП Германии вырос на 3%. Налоговые поступления в бюджет Германии существенно снизились из-за замедления экономического развития, и экономисты прогнозируют, что бюджетный дефицит увеличится в этом году до 2,5%, а в следующем составит 2%. В своем докладе пять из шести "мудрецов" советуют пересмотреть положения "Пакта стабильности и роста" и провести различие между понятиями структурного дефицита и циклического ухудшения экономической ситуации, заставляющего страну проводить более мягкую бюджетную политику. В случае краткосрочного ухудшения, утверждают институты, правительства могут принимать меры по стимулированию экономики, способные привести к увеличению бюджетного дефицита, которое также будет краткосрочным. В числе мер, которые предлагают правительству институты, - отказ от плана сокращения госзаимствований и перенос запланированного снижения подоходного налога с 2003 г. на 2002 г., что увеличит доходы налогоплательщиков на DM13,5 млрд ($6,14 млрд). Эта мера призвана стимулировать рост потребления и инвестиций, однако ее реализация может привести к тому, что бюджетный дефицит превысит 3% ВВП. Для финансирования дефицита правительству придется увеличивать госзаимствования, тогда как их планировалось сократить до 21,1 млрд евро ($18,8 млрд) в 2002 г. с 22,3 млрд евро ($19,9 млрд) в 2001 г. Правительство не устраивает ни рост дефицита бюджета, ни увеличение объема госдолга. По словам министра финансов Ханса Айхеля, в этом случае будут сведены на нет все усилия правительства, направленные на обеспечение к 2006 г. сбалансированного бюджета. Кроме того, правительство считает, что уже сделало достаточно для стимулирования экономики. В этом году в результате снижения подоходного налога и налога на прибыль компаний, а также увеличения дотаций малообеспеченным семьям с детьми бюджет уже "передал" гражданам и компаниям DM45 млрд ($40,1 млрд), что равняется 1,2% ВВП. В 2002 г. должен быть отменен налог на прирост капитала. Следующие два раунда снижения подоходного налога запланированы на 2003 и 2005 гг. "Я не вижу оснований для дополнительных мер по стимулированию экономики", - сказал Айхель. Канцлер Герхард Шредер заявил во вторник, что "рецессия Германии не грозит". Однако, учитывая тот факт, что в 2002 г. должны состояться всеобщие выборы, такую оценку скорее можно назвать пожеланием, чем констатацией факта. Поэтому еще до конца года правительству, возможно, придется пересмотреть свою позицию. (Использована информация WSJ, FT.)