ТРЕТИЙ ПУТЬ: Долги в обмен на прогресс

Проект бюджета на 2003 г., к рассмотрению которого скоро приступит российский парламент, предусматривает выплату около $3,5 млрд по долгам советского правительства странам - членам Парижского клуба. Для России это весьма значительная сумма, примерно 1% годового ВВП. Аналогичная доля в бюджете США составила бы около $100 млрд. Проблема советского долга стала в последние годы темой бесчисленных дискуссий. Уже на излете советской эпохи долг перед Парижским клубом вырос до $40 млрд. Кредиторы, конечно, хотят, чтобы Россия выполняла свои обязательства, но при этом они не стремятся к тому, чтобы выплаты стали неподъемными для Москвы. Добавьте сюда стремление избежать решений, связанных с моральными рисками. По счастью, у Запада есть возможность получить то, что ему причитается, при этом продолжив инвестировать в будущее России. Парижский клуб и Россия могут учредить фонд для конвертации российских платежей по долгам в источник финансирования различных программ внутри страны. Парижский клуб мог бы открыть новый банковский счет, на который Россия перечисляла бы свои долговые платежи. Потом Россия сможет использовать эти деньги для финансирования внутренних проектов развития в таких областях, как образование, защита окружающей среды и здравоохранение. На недавнем саммите G-8 в Канаде России были обещаны $20 млрд для реализации 10-летней программы по уничтожению вооружений. Однако как осуществлять финансирование, до сих пор непонятно. Такой проект может осуществляться из средств, предназначенных для платежей Парижскому клубу, - сделка по принципу "долг в обмен на хорошее дело". Или возьмем образование. Обучение 10 000 талантливых российских студентов в ведущих американских и европейских школах в течение года обошлось бы примерно в $200 млн. Эта сумма эквивалентна 6% долга, который Россия должна выплатить Парижскому клубу в этом году. Подобные инвестиции принесут пользу не только России - благодаря ноу-хау, которые позже будут реализованы внутри страны, - но в данном конкретном случае и институтам высшего образования стран-кредиторов. Чтобы продолжить список подобных взаимовыгодных проектов, нужно лишь проявить немного фантазии. Очевидно, что деятельность подобного фонда должна быть прозрачна и подконтрольна. Реализация проекта потребует нахождения баланса между законными интересами кредиторов и целями развития, которые преследует Россия, - таким образом, чтобы избежать злоупотреблений. Подобный подход имеет массу достоинств. Среди наиболее значительных - Россия действительно будет расплачиваться. В отличие от традиционного прощения долга, этот путь не станет своеобразной счастливой картой, вытянув которую Россия сможет освободиться от долга. Необходимость регулярно пополнять депозиты в фонде заставит Россию придерживаться столь же жесткой финансовой дисциплины, как если бы она платила по нынешней схеме. Все это сведет к минимуму (или вообще исключит) серьезную проблему моральных рисков, которыми неизбежно сопровождаются решения о списании долгов. Ни одна из существующих альтернатив - прощение долга или его полное взимание - не обещает тех же преимуществ. После десятилетия спада экономика России находится на подъеме. Пару последних лет рост был значительным.

На столь позитивном фоне МВФ было бы непросто представить убедительные финансовые сценарии, которые бы показывали, что Россия нуждается в долговых послаблениях, обычно предоставляемых Парижским клубом. Прямое прощение долга, которое многими предлагается, никогда не было многообещающим вариантом. Кроме обычных моральных рисков послабления России поднимут вопрос, как поступать с другими достойными кандидатами. С другой стороны, необходимость выплаты долга в полном объеме в течение ближайших лет будет действовать на Россию удушающе. Российское правительство продолжает обслуживать все официальные долги СССР, включая долги 14 бывших советских республик, которые страна согласилась принять на себя в начале 1992 г. Размер этого долга огромен. Помимо всех прочих выплат, только в этом году из российского бюджета будет выплачено $3,3 млрд Германии, США и Италии.

Подведем итог. Учреждение фонда, который бы реинвестировал российские долговые платежи в Россию, даст наконец возможность россиянам почувствовать отдачу от западных денег. СССР использовал эти деньги, приходившие в форме двусторонних экспортных кредитов, для поддержки упадочных государственных предприятий без какой-либо видимой пользы для советских граждан.

Наконец, мое предложение могло бы разрешить одну из главных проблем в деле развития отношений между Западом и Москвой. После 11 сентября проблема советских долгов стала рассматриваться в качестве одной из областей возможного сближения, особенно с учетом активной поддержки Россией войны с терроризмом. Этот вопрос был вновь поднят во время двусторонних переговоров между Бушем и Путиным в рамках майского саммита. Дискуссия, однако, не дала никакого результата. Мой "третий путь" мог бы значительно усилить механизм кооперации между Россией и ее партнерами на Западе. Это могло бы сделать российское правительство более восприимчивым к проблемам, лежащим в стратегической сфере (например, распространение оружия массового уничтожения). В конечном итоге это помогло бы начать новую эру кооперации, основанную на доверии и честности. Это покончило бы с омерзительным наследием холодной войны - наследием, которое тяжелым грузом лежит на российском налогоплательщике. (WSJ, 24. 08. 2002).

Автор - исполнительный директор Lehman Brothers в Лондоне. С 1992 по 1995 г. - представитель МВФ в Москве