Подальше от родины
С этого года для управляющих компаний действуют новые правила расчета стоимости паев ПИФов, придуманные Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Если руководствоваться новыми методическими указаниями ФКЦБ, то пайщики придут в ужас от результатов управления их деньгами. Дело в том, что неликвидные акции комиссия велит учитывать по цене покупки. Рынок растет, и на самом деле эти бумаги можно продать намного дороже, но на бумаге получаются пугающие убытки. Так, стоимость пая ПИФа "Энергия Капитал" под управлением компании "Интерфин Капитал" упала в январе на 18%. Вчера управляющие собрались в ФКЦБ для обсуждения возникшей на пустом месте проблемы. После долгих дискуссий ФКЦБ разрешила считать стоимость паев по старой методике. Но разрешение было дано в устной форме, поэтому нет никаких гарантий, что регулятор не заставит потом все пересчитывать назад. Управляющим остается надеяться, что здравый смысл все же восторжествует.
"Русал" объявил о наличии у него интереса к разработке бокситовых месторождений в Венесуэле. В нынешний понедельник в эту страну приехал с визитом вице-премьер Владимир Яковлев. В ходе поездки он намерен обсудить возможность получения в концессию российскими компаниями месторождений бокситов с запасами руды до 200 млн т. В "Русале" отмечают, что богатая запасами бокситов Венесуэла представляет для компании "стратегический интерес".
"Русал" является алюминиевой компанией N 2 в мире. Но слабостью холдинга является дефицит сырьевых мощностей. Около 40% глинозема для производства алюминия компания вынуждена закупать на стороне. В России развивать сырьевые мощности "Русал" не хочет. Например, компания отказалась от совместного с "СУАЛом" освоения бокситовых залежей в Коми. Зато "Русал" ищет возможности для добычи бокситов за рубежом. Пока компания добывает бокситы лишь в Гвинее. Но "Русал" в свое время пытался пробиться также в Индию, Бразилию, а теперь вот заявил об интересе к Венесуэле.
Нацеленность на добычу сырья за рубежом вполне обоснованна. Теряя на транспортировке сырья, компания экономит на уплате части налогов. Ведь переработка импортного глинозема в алюминий осуществляется в России на условиях толлинга. Но в долгосрочной перспективе ставка на импортное сырье неизбежно приведет к тому, что "Русал" начнет не только добывать бокситы за рубежом, но и там же перерабатывать их в глинозем и алюминий. Пример зарубежных алюминиевых компаний показывает - производство глинозема и алюминия в Европе и Северной Америке неуклонно снижается. А новые заводы компании предпочитают строить поближе к месторождениям бокситов. Так дешевле.