ЦИФРА НЕДЕЛИ: -1,7%. Второй шанс
Новая порция негатива в отношении “ЮКОСа” отбросила котировки его акций на уровень более чем двухлетней давности (см. стр. Б1). Вслед за ними подешевели и другие “голубые фишки”. Вчера индекс РТС впервые опустился ниже уровня, на котором он закончил 2003 г. С начала года основной индикатор российского рынка потерял 1,7%. А перед этим он успел вырасти на треть…
Такие регулярные обвалы, конечно, не красят наш рынок, поскольку выпячивают его риски. Про “ЮКОС” как про “голубую фишку”, похоже, можно забыть. Но по 5,2% капитализации вчера потеряли государственное РАО “ЕЭС России” и крупнейшая нефтяная компания “ЛУКОЙЛ”, подчеркнуто лояльная властям. Не избежали падения и акции других крупных компаний, которые, казалось бы, тут ни при чем.
Однако в происходящем есть и положительные стороны. Во-первых, общая тенденция к росту не переломлена. В самом деле – с экономикой все в порядке, мировая конъюнктура благоприятна, доходы населения и прибыли компаний растут. Часть горячих денег сбежала из страны, зато стратегические инвесторы, наоборот, идут к нам. Только на этой неделе о намерении создать дочерний банк в России, чтобы торговать здесь ценными бумагами, объявил Morgan Stanley, а ABN Amro сменил руководителя своей российской “дочки” и теперь обещает активно развивать ее бизнес, в частности розничный.
Конечно, если “ЮКОС” продолжат добивать, новые обвалы неизбежны. Но они дадут инвесторам второй шанс не очень дорого купить акции российских компаний, котировки которых еще 2–3 года, скорее всего, будут расти.
Но нынешняя коррекция дает новый шанс и российским компаниям – тем из них, кто собирается выходить на биржи. Большинство из них не столь крупны, как нынешние фавориты брокеров, а главное – у них гораздо меньше “олигархический” риск. Инвесторы ждут не дождутся их бумаг, а 30%-ное падение фондового индекса сделало их еще более желанными. В конце апреля, когда половина падения индекса РТС от его максимума была позади, инвесторы “на ура” расхватали 28% акций концерна “Калина”, заплатив за них почти $190 млн. Так что возможностей “поднять” деньги с рынка становится больше.
Наконец, это еще один шанс для всего фондового рынка России. Если желающих повторить опыт “Калины” наберется достаточно много, у нефтяных компаний, чей вес в индексе РТС превышает 50%, появится противовес, а у инвесторов – выбор, какие бумаги включать в свои портфели. Ну а наш фондовый рынок станет менее подвержен олигархическому риску.