“Газпром” увеличит дивиденды

Сыграла свою роль и новая схема увеличения госдоли в “Газпроме”, добавляет Сныков. “Газпром” вчера сообщил, что правительство решило выкупить не менее 10,7% его акций по рыночной стоимости за деньги, а “Роснефть” останется независимой компанией (см. статью на стр. А1). “Если сделка будет завершена, у “Газпрома” будет не просто не дефицитный, а даже избыточный бюджет”, – соглашается аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов. По итогам торгов в понедельник 10,7% акций “Газпрома” стоили $6,8 млрд. Если к моменту завершения сделки котировки “Газпрома” вырастут более чем в полтора раза, выкуп скорее всего будет осуществляться по ценам, приближенным к сегодняшним, уверен Лукашов.

Совет директоров “Газпрома” утвердил дивидендную политику монополии еще четыре года назад. По этому документу дивиденды монополии рассчитываются по двум показателям – гарантированной и переменной части (надбавки). Для гарантированной части берется наименьшая из двух величин – либо 10% чистой прибыли по РСБУ, либо 2% средневзвешенной капитализации за год. Надбавка рассчитывается следующим образом: в резервный фонд “Газпрома” перечисляются 75% чистой прибыли, из остатка вычитается гарантированная часть дивидендов, а затем он делится пополам и прибавляется к гарантированной.

Несмотря на утвержденный документ, на практике спор о дивидендах “Газпрома” каждый год выливается в настоящую войну между чиновниками и монополией. “Газпром” готов перечислять на дивиденды до $1 млрд. Но чиновники, ссылаясь на дефицитность бюджета монополии, сокращают сумму вдвое. Так, в прошлом году “Газпром” собрался направить своим акционерам по итогам 2003 г. 31 млрд руб. Но чиновники заставили компанию снизить эту сумму до 16,2 млрд руб. В этом году ситуация повторилась – “Газпром” заявил о готовности выплатить за 2004 г. 28,2 млрд руб. дивидендов. Но чиновники долго сомневались в необходимости столь щедрых выплат.

Но в итоге они пошли навстречу “Газпрому”. Как сообщила вчера компания, ее совет директоров согласился с предложением менеджмента монополии и рекомендовал направить на выплату дивидендов 28,2 млрд руб. Правительство согласилось с “Газпромом”, поскольку в этом году компания не представила проектов, финансируемых из чистой прибыли, говорит близкий к совету директоров “Газпрома” чиновник. “У “Газпрома” значительно улучшилась долговая ситуация по сравнению с 2003 г., поэтому решение чиновников логично”, – считает аналитик “Совлинк Секьюритиз” Лев Сныков. Кроме того, в этом году государство было серьезно настроено получить максимально большие доходы с ТЭКа как в виде налогов, так и в виде дивидендов, отмечает Сныков. Даже “Роснефти” с $12,5 млрд долга не удалось убедить чиновников снизить дивидендные выплаты, добавляет аналитик.