Привлекательные “дочки”
Во вторник вечером чиновники официально объявили, каким образом государство получит контрольный пакет акций “Газпрома”. Слияния монополии с “Роснефтью”, которое обещал в прошлом году президент Владимир Путин, не будет. Вместо этого госкомпания “Роснефтегаз” (ее создало ФГУП “Технопромэкспорт”) выкупит 10,74% акций “Газпрома” у его “дочек”, необходимых для госконтроля. Этой же компании достанутся и 100% акций “Роснефти” вместе с “Юганскнефтегазом”. Как следует из сообщения Минэкономразвития, “Роснефтегаз” займет деньги на выкуп акций “Газпрома” “у ведущих мировых финансовых институтов”. А чтобы расплатиться с ними, часть акций “Роснефти” может быть размещена на открытом рынке. Затем государство ликвидирует “Роснефтегаз” и станет владельцем контрольных пакетов акций “Газпрома” и “Роснефти”.
Инвесторы поверили в возможное IPO “Роснефти”. На рынке торгуются акции “дочек” госкомпании, и самые ликвидные из них – бумаги “Пурнефтегаза”. Но к числу самых популярных акций даже их отнести нельзя – ежедневно в РТС с ними заключается 1–2 сделки. Но за вчерашний день котировки акций “Пурнефтегаза” выросли почти на 13%, а котировки бумаг другой “дочки” – “Сахалинморнефтегаза” – на 5,6%. Индекс РТС за то же время вырос на 0,8%, индекс акций второго эшелона – РТС-2 упал на 1,3%, а акции “Газпрома” на Фондовой бирже “Санкт-Петербург” выросли на 4,4%.
“Если “Роснефть” станет публичной компанией, ее корпоративное управление улучшится, она станет более прозрачной, и выиграют от этого “дочки” нынешней госкомпании”, – объясняет энтузиазм инвесторов аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов. Впрочем, добавляет его коллега из “Тройки Диалог” Олег Максимов, не ясно, будет ли проведено IPO. А если и будет, отразится ли это положительно на “дочках” “Роснефти”. Тем не менее оба эксперта считают сильно недооцененными акции “Пурнефтегаза”. “Нам нравятся “префы” “Пура” – они дешевые”, – говорит Максимов. По оценке “Атона”, их потенциал роста исходя из запасов компании – около 60%.
Управляющий директор “Антанты Капитал” Евгений Коган надеется, что “Роснефть” станет выкупать акции “дочек” на рынке, если власти будут проводить ее IPO. “Это разумная идея, но пока эти намерения остаются словами, – говорит он. – Будет грустно, если эти обещания не будут исполнены”. А исполнительный директор “ЦентрИнвест Груп” Дэн Раппопорт вспоминает, что акции “дочек” “Роснефти” скупались много лет подряд в надежде на то, что когда-нибудь она станет консолидировать свои активы. Поэтому сейчас этих акций на рынке осталось очень немного. Дэн Раппопорт отметил, что “Роснефть” хоть и намного больше по своим размерам, чем большинство компаний, которые недавно провели IPO, но у нее очень много долгов. И это может негативно отразиться на результатах первичного размещения акций.
В “Роснефти” не стали комментировать возможное публичное размещение акций компании.