ФЛЮГЕР
Сбербанк – “Тройка Диалог”
“Уралсиб” понизил рекомендацию по акциям ОМЗ с “держать” до “сокращать”, повысив целевую цену с $3,7 до $5. В “Уралсибе” оценивают влияния неизвестного пока нового владельца, который приобрел 42,2% акций ОМЗ у бывшего главы компании Кахи Бендукидзе и его партнеров. Аналитики рассматривают два основных варианта, по которым новым владельцем является либо частный инвестор, либо подконтрольная государству структура. В построении новой модели они исходили из среднесрочного прогноза финансовых показателей компании с учетом способности новых владельцев повышать прибыльность, управлять оборотным капиталом и использовать политическую значимость производства оборудования для АЭС. Анализ сценариев заставил аналитиков “Уралсиба” повысить целевую цену. Так как сейчас акции торгуются выше целевой цены, они понизили рекомендацию. Одним из покупателей акций ОМЗ мог выступить Газпромбанк, считают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). Газпромбанк через свой пенсионный фонд уже владеет 13% акций ОМЗ, а покупка пакета обеспечила бы ему контроль над ОМЗ. Покупателем пакета мог бы стать и “Базовый элемент” Олега Дерипаски, рассуждают в ОФГ. В свое время эта компания уже пыталась купить “Силовые машины” и выражала заинтересованность в приобретении ОМЗ. Третий вариант – долю в ОМЗ купила группа частных инвесторов, связанных с “Газпромом”. Покупка данного актива может представлять интерес с точки зрения производства оборудования для атомной энергетики. До тех пор пока имя покупателя и его планы в отношении ОМЗ неизвестны, ОФГ сохраняет рекомендацию “наравне с рынком”, прогнозная цена через 12 месяцев – $5,51. Вчера в РТС акции ОМЗ котировались по $5,3–5,5.
“Тройка Диалог” понизила рекомендацию по акциям Сбербанка с “покупать” до “держать”, сохранив справедливую цену в $1115. Рекомендация понижена в связи с бурным ростом акций в последнее время. С тех пор как две недели назад “Тройка Диалог” присвоила бумагам Сбербанка рекомендацию “покупать”, их стоимость выросла на 20%. Сбербанк обнародовал собственный прогноз финансовых показателей по РСБУ на весь 2005 г. Банк ожидает, что его чистая прибыль в 2005 г. повысится на 37% – с 43,7 млрд руб. ($1,54 млрд) в прошлом году до 60 млрд руб. ($2,1 млрд), а собственный капитал вырастет на 44,5% до 250 млрд руб. с 173 млрд руб. Нынешний год был довольно удачным для Сбербанка, отмечают в “Атоне”. Кредитный портфель банка вырос на 24% за первые девять месяцев 2005 г., а структура портфеля изменилась в пользу более высокорентабельных потребительских кредитов. Совокупный размер потребительских кредитов увеличился на 58% до почти $15 млрд, тогда как доля безнадежных кредитов сократилась с 1,4% до 1,3% от общего объема портфеля. Сбербанк также оптимизировал управление расходами, отношение расходов к доходам по РСБУ сократилось до 50% в 2005 г. с 55,6% в прошлом году. Очередная радужная новость от Сбербанка может способствовать дальнейшему росту котировок его акций, считают аналитики инвесткомпании. Рекомендация “Атона” – “держать”, прогнозируемая цена на конец 2006 г. – $862. Вчера в РТС акции Сбербанка повысились на 2,75% до $1085. Индекс РТС вырос на 2,49%.