“Полюс” оценили в $6 млрд
В прошлом году “Норильский никель” начал реорганизацию своего золоторудного бизнеса. В декабре акционеры “Норникеля” проголосовали за передачу всех золоторудных активов компании на баланс новой структуры – ОАО “Полюс Золото”. Одна акция “Полюс Золота” будет выдаваться на одну акцию “Норникеля”. В конце года акционеры “Норникеля”, не пожелавшие становиться акционерами “Полюс Золота”, продали свои акции “Норникеля” самой компании. С 1 января стоимость золоторудных активов не учитывается в стоимости “Норникеля”.
“Полюс Золото” будет зарегистрировано в марте, в апреле акции компании начнут торговаться в России, а в мае – на одной из западных бирж. Но уже сейчас будущие совладельцы “Полюс Золота” могут оценить новый актив. В конце года “Ренессанс Капитал” запустил программу нот участия, а Deutsche UFG – программу сертификатов для держателей ADR “Норникеля”. Источник, знакомый с программами, рассказал, что инвесткомпании на каждую акцию “Норникеля” выдавали сертификаты, которые можно будет обменять на ADR “Полюс Золота”. Торговля этими сертификатами идет с начала года. Собеседник “Ведомостей” рассказал, что сделок с ними практически нет, поскольку нет желающих их продавать. Вчера сделки заключались по $31 за штуку. Исходя из этого стоимость всего “Полюса” – $5,9 млрд.
В “Полюс Золото” “Норникель” передаст 20% акций южно-африканской Gold Fields, крупнейшую в России золоторудную компанию “Полюс”, а также денежные средства в размере 10 млрд руб. Летом “Норникель” оценил стоимость активов, переводимых в “Полюс Золото”, в $2,85 млрд. С того времени ЗАО “Полюс” стало владельцем еще трех золотодобывающих активов в Якутии, купленных за $285 млн.
В “Норникеле” не делают прогнозов относительно будущей стоимости “Полюс Золота”. Аналитик “Атона” Тимоти Маккачен считает оценку компании серым рынком близкой к справедливой. Вячеслав Смольянинов из “Уралсиба” говорит, что справедливая стоимость одной акции “Полюс Золота” – $28,5.
По его словам, капитализация “Полюс Золота” будет сопоставима с капитализацией второго по величине сталелитейного предприятия России – “Северстали”, которая сейчас составляет $5,8 млрд. Капитализация самого “Норникеля” сейчас составляет $16,5 млрд. Вчера акции “Норникеля” стоили $76 за штуку. С начала торгов 10 января из-за отделения золоторудных активов они подешевели на $19.
Самая дорогая золоторудная компания сейчас – Barrick Gold. Она стоит $15,9 млрд. Капитализация Gold Fields – $9,98 млрд. $2 млрд в стоимости “Полюса” составляет принадлежащий “Норникелю” пакет в Gold Fields, говорит Смольянинов. А Маккачен считает, что выше $6 млрд “Полюс Золото” стоить вряд ли будет. “Россия – пятый по величине в мире производитель золота, цены на золото растут, это вызывает ажиотаж вокруг бумаг золотодобывающих компаний”, – говорит эксперт. А Смольянинов добавляет, что золоторудных компаний, акции которых торгуются, не так много. А значит, бумаги “Полюс Золота” будут активно торговаться, резюмирует эксперт.