ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Лебедянский” – “Финам”

“Финам” повысил рекомендацию по акциям “Лебедянского” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $69,3 до $75,4. “Лебедянский” остается лидирующим производителем сока, контролируя 30% рынка, и укрепляет свое положение на перспективных рынках детского питания и минеральной воды, отмечают аналитики “Финама”. Операционные результаты работы “Лебедянского” в 2005 г. говорят об опережающем росте компании. Объем продаж компании в натуральном выражении в прошлом году вырос на 26,3% и составил 725 млн л. Продажи соков в 2005 г. выросли на 25%, тогда как рынок сока в целом прибавил порядка 10–12%. Аналитики ожидают, что в дальнейшем темпы роста продаж сока снизятся, но компания сумеет удержать долю рынка.

Валовая рентабельность компании снизилась с 45,6% в I квартале 2005 г. до 43,8% в I квартале 2006 г. Такая динамика была связана с ростом расходов на концентраты (на 10%, по оценке аналитиков Deutsche UFG). EBITDA производителя за I квартал 2006 г. возросла на 13% по сравнению с I кварталом 2005 г. и оказалась на 15% выше, чем прогнозировали аналитики. В Deutsche UFG рекомендуют “покупать” акции производителя соков, прогнозная цена через 12 месяцев – $74,82. Вчера в РТС акции “Лебедянского” можно было купить за $62,7, а продать за $53.