ФЛЮГЕР

“Роснефть” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” понизила справедливую цену акций “Роснефти” с $7,78 до $7,7, сохранив рекомендацию “держать”. Финансовые результаты за II квартал по US GAAP оказались ниже прогнозов аналитиков. Существенно увеличились расходы “Роснефти”. Операционные расходы выросли за квартал на 23,3% до $519 млн (прогноз “Тройки” – $441 млн). Расходы, связанные с добычей нефти, составили $2,84 на баррель, что, по словам аналитиков, ставит под сомнение конкурентное преимущество “Роснефти”. Расходы на переработку выросли на 17,7% до $6,5 за баррель. Причиной стали новые инвестиции в НПЗ ЮКОСа. Транспортные расходы увеличились на 10,2% до $764 млн (прогноз “Тройки” – $707 млн). В результате EBITDA составила $2,253 млрд, а чистая прибыль – $1,077 млрд, что ниже прогнозов “Тройки” на 8% и 17%. Аналитики понизили прогнозы EBITDA и чистой прибыли “Роснефти” за 2006 г. соответственно на 8% и 10% до $8,24 млрд и $6,59 млрд.

Результаты “Роснефти” разочаровали и аналитиков Deutsche UFG. Но Deutsche UFG сохраняет рекомендацию “держать”, прогнозная цена – $8,23. Вчера в РТС акции “Роснефти” выросли на 2,45% до $7,93, а индекс РТС – на 2,96%.