Глобалист: Удалить тромбы
С другой стороны, если государство решит выступить непосредственным кредитором банков второго эшелона, при нынешнем уровне некомпетентности и коррупции ситуация может усугубиться. Открытие каналов помощи для неопределенного круга игроков может оказаться непосильным с точки зрения финансовых возможностей государства, к тому же смогут ли регуляторы качественно оценить риски и избежать кредитования «плохих» банков и потери средств?
Разразившийся в России жесткий кризис ликвидности поставил российские власти перед непростой дилеммой. С одной стороны, выделяемые некоторым избранным банкам миллиарды средств господдержки очевидно не доходят до финансовой системы в полном объеме. Получая эти средства, банки, даже принадлежащие государству, начинают распоряжаться ими как обычные коммерческие агенты. Придерживать на случай банковской паники и массового отзыва клиентами средств с банковских депозитов. Не спешить делиться ими с другими банками, отчасти не доверяя им (кто знает, какие «плохие» активы у них на балансе), а отчасти наверняка ожидая усугубления положения более мелких банков, чтобы облегчить их последующее поглощение.
Какими бы мотивами ни руководствовались избранные банки-счастливчики, ясно, что тромб, закупоривший финансовую систему страны благодаря двухуровневой господдержке банков, просто так не рассосется и, сколько бы миллиардов государство ни выделяло, решить проблему дефицита ликвидности в условиях недоступности внешних кредитов не получится.
Пока власти ломают голову над этой дилеммой, крупные банки – получатели госпомощи держат выделенные им средства на депозитах в ЦБ, а в экономике растут неплатежи. Свежие финансовые вливания уже не помогают обеспечить деньгами новые проекты – любые поступления наличности уходят на погашение долгов. Это относится и к выделению части резервов ЦБ на погашение корпоративного долга – текущие долги корпорации смогут отдать, а вот дальше-то на что жить? Например, дефицит бюджета «Газпрома» без учета заимствований – более 20%, реализация девелоперских проектов без новых кредитов просто невозможна. Как дальше развиваться перекредитованной экономике? Вот уже и высшие руководители государства (в частности, Алексей Кудрин) подтверждают снижение прогнозов роста ВВП на 2009 г.
Огромная по масштабам помощь, выделяемая государством, таким образом, не приносит результата. Что делать? Немедленно предпринять меры по разблокированию движения средств господдержки в финансовой системе, обеспечить доступ к ним для всех участников рынка на понятных и справедливых условиях, быстро создать эффективную систему оценки и разделения рисков при выделении госпомощи.
Сможет ли сделать это власть, не сумевшая толком подготовиться к очевидному кризису и владеющая лишь наиболее примитивными и грубыми экономическими инструментами, непонятно.