Надежды рухнули
Технический дефолт российского монополиста по производству олова стал реальным. Новосибирский оловянный комбинат (НОК) не нашел 350 млн руб. на выкуп облигаций
Первого ноября истек срок технического дефолта по облигациям НОКа. Компания не перечислила в субботу деньги на исполнение оферты, сообщил «Ведомостям» Иван Руденко, начальник департамента корпоративных финансов ИГ «Русские фонды» (андеррайтер займа и держатель более 10% эмиссии). Гендиректор и совладелец НОКа Александр Дугельный на звонки не отвечал. Отказался от комментариев и Игорь Ладыгин, директор «БКС-консалтинг» (организатор займа).
ОАО «Новосибирский оловянный комбинат»
Производитель олова и сплавов. Основные акционеры: Macrowell (15,18%), TD Investments (7,35%), Versalo Commercial (19,5%), Barcelo Commercial (5,78%), компании, контролируемые Александром Дугельным, – ООО «Траст» (19,06%), ООО «Брайт» (10,3%), Дугельный – 3,92%. Номинальный держатель 86,1% – Депозитарно-клиринговая компания (данные отчетности НОК). Выручка – 1,22 млрд руб. (2007 г., РСБУ). Чистая прибыль – 60,9 млн руб. Доля на российском рынке олова – 99%, на рынке припоев – 35%, на мировом рынке олова – 2,2% (5-е место) («КИТ финанс»).
2 октября инвесторы предъявили 86% эмиссии на 346,89 млн руб. (заем второй серии на 400 млн руб. был размещен на ММВБ в сентябре 2006 г). НОК не смог их выкупить из-за «временных затруднений с ликвидностью». За неделю до оферты комбинат выплатил 24,53 млн руб. по 4-му купону.
В начале октября Дугельный обещал, что рассчитаться с держателями облигаций позволит продажа непрофильных активов, но сетовал на затянувшийся из-за кризиса процесс продажи.
У комбината по 100% «Дальолова» (производство оловянного и медного концентрата) и «Востоколова» (производство редких и цветных металлов), по 50% «Тянь-Шаньолова» и «Янолова» (производители оловянного концентрата) и 92% Северского стекольного завода (данные отчетности НОКа). Две недели назад в интервью газете «Континент Сибирь» Дугельный говорил, что пытается продать «Северскстекло» и «Востоколово». За прошедший месяц потенциальных покупателей не появилось, утверждает Руденко.
Дугельный также сообщил, что комбинат нашел стратегического инвестора.
На этой неделе с держателями облигаций начнутся переговоры о реструктуризации задолженности на срок около года, сообщил Руденко. Об этом знает и генеральный директор пермской УК «Парма-менеджмент» Эдуард Матвеев (предъявил к выкупу облигации на 120 000 руб.).
Матвеев и генеральный директор волгоградского финансового брокера «Август» (предъявил облигации на 300 000 руб.) Карен Туманянц говорят, что думают о взыскании задолженности НОКа через суд. Управляющий директор УК БКС Владимир Солодухин рассчитывает, что в течение месяца НОК найдет 350 млн руб. за счет продажи каких-либо активов или получения кредита. БКС, по его словам, предъявлял «маленький пакет» облигаций.
НОК, контролирующий почти всю оловянную отрасль России, не сможет найти покупателя отдельно на свои сырьевые активы – олово не перерабатывает никто, кроме самого НОКа, говорит ведущий аналитик ИК «Велес капитал» Станислав Фоменко. Владельцам НОКа придется продать до 40% акций компании, предполагает он. Стоимость НОКа, по его оценке, – не более 1 млрд руб.
Самостоятельно комбинату найти деньги будет сложно – у компании высокая долговая нагрузка (долг/прибыль от продаж – 9,2 по итогам первого полугодия), но, будучи ведущим предприятием отрасли, он может рассчитывать на помощь правительства, считает старший аналитик «КИТ финанс» Евгений Воробьев. «Совет при президенте по развитию финансового рынка рассматривает возможность оказать господдержку компаниям, терпящим дефолт по облигациям», – напомнил он.