Защитники из «Тройки»
«Тройка диалог» готовится выпустить облигации на $100 млн и 2,5 млрд руб. Это ее дебют на публичном долговом рынке
«Тройка диалог»
Группа компаний, объединяющая одноименные инвесткомпанию, управляющую компанию, Troika Capital Partners. Владельцы – 109 менеджеров, более 60% – у Рубена Варданяна. После допэмиссии их доли сократятся, 33% акций получит Standard Bank. Финансовые показатели (МСФО, за год, закончившийся 30 сентября 2008 г.): Активы – $5,5 млрд, Капитал – $558 млн, Прибыль – $10 млн.
Вчера внеочередное собрание участников ООО «Тройка инвест» (SPV-компания «Тройки диалог») утвердило документы по пяти выпускам рублевых облигаций объемом 2,5 млрд руб. (номинал – 1000 руб.) и еще пяти – номинированных в долларах, по $20 млн каждый (номинал – $100), говорится в сообщении компании.
Бумаги будут размещаться на внебиржевом рынке, говорит управляющий директор «Тройки диалог» Павел Соколов. Они, по сути, представляют собой ноты защиты капитала, рассказывает он: «Клиенты, купившие бумаги, гарантированно получат свой капитал и – в случае роста фондового рынка – инвестиционный доход».
С начала года индекс ММВБ вырос на 23%.
Облигации будут размещаться несколькими траншами. Дату первого, его объем и точную формулу расчета доходности «Тройка диалог» определит после регистрации документов в ФСФР. Максимальный срок обращения бумаг – три года.
Эти выпуски – дебют «Тройки диалог» на публичном рынке долга. До этого компания привлекала лишь синдицированные кредиты, последний – на $130 млн – в июле 2008 г. у пула западных банков. Долгосрочный рейтинг эмитента «Тройки диалог» от Standard & Poor’s – B+.
Это синтетический инструмент, который периодически предлагают многие банки, но в английском праве, говорит аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. Это сложный инструмент, отмечает он: «Помимо риска, связанного с движением на рынке акций, потенциальные клиенты будут принимать на себя и кредитный риск «Тройки диалог», который не инвестиционного уровня».
Поручителем по всем выпускам является входящее в группу «Тройки» ООО «Тройка капитал» с уставным капиталом 500 000 руб.
Сегодня банки с сопоставимым рейтингом не могут разместить на рынке классические облигации с доходностью даже 15–17%, отмечает Галкин. Евробонды «Ренессанс капитала» торгуются с доходностью более 100% годовых.
В начале марта было объявлено о том, что «Тройка диалог» продает Standard Bank 33% акций, получая взамен $200 млн в капитал, российский «Стандарт банк» с капиталом $100 млн и российский бизнес южно-африканской группы.
Выпуск облигаций не связан ни со сделкой с Standard Bank, ни с нехваткой ликвидности, уверяет Соколов: «Если бы стояла такая цель, мы бы нашли более простой вариант – кредит или обычный выпуск облигаций».