Настроились на позитив

Если действия Fitch – реакция на макроэкономические итоги II квартала, то это решение вполне оправданно, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Ускорились темпы роста экономики, кредитования, замедлилась инфляция, перечисляет она. Но с тех пор прошло два месяца, и статистика не самая лучшая. В противном случае повышение прогноза можно оправдать только при сравнении России с другими странами: на фоне многих других наша страна остается очень стабильным заемщиком, резюмирует Орлова.

Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента России в иностранной и национальной валюте на уровне BBB, изменив прогноз по ним со «стабильного» на «позитивный». «Пересмотр прогноза отражает уверенность Fitch в том, что снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны», – говорит руководитель аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам в странах Европы с развивающейся экономикой Эд Паркер.

Во II квартале реальный ВВП России вырос на 5,2% по сравнению с апрелем – июнем 2009 г., в то время как в 2009 г. этот показатель сократился на 7,9%, отмечается в сообщении агентства. По прогнозам Fitch, в 2010 г. ВВП вырастет на 4,3%, а в следующие два года – на 4%. Восстановление поддерживают рост цен на нефть, увеличение реальных доходов, стабилизация доверия к финансовому сектору, пишут аналитики Fitch. Слабые места для суверенных рейтингов России – невысокое качество управления, коррупция, сдерживающие инвестиции недостатки делового климата, зависимость от цен на сырьевые товары.

Какие факторы способны привести к повышению рейтингов? Ужесточение налогово-бюджетной политики, структурные реформы и длительное удержание показателей инфляции в районе средних однозначных цифр, указывает Fitch. В то же время падение цен на нефть может привести к снижению рейтинга.

Повышение прогноза суверенного рейтинга умеренно позитивно для фондового рынка, говорит вице-президент департамента торговых операций «Дойче банка» Сергей Суверов. Оно ожидаемо в свете комфортного для страны уровня цен на нефть и стратегического курса правительства на сокращение бюджетного дефицита, добавляет он. Инвесторы в российские акции сейчас больше сфокусированы на перспективах экономического роста, а не на кредитоспособности страны, говорит Суверов: «Нынешние цены на нефть позволяют России выполнять долговые и социальные обязательства, но все же недостаточны для финансирования развития и модернизации экономики».